事件：2023年12月，全国一般公共预算收入同比增速为-8.4%，上月为4.3%；一般公共预算支出同比增速为8.3%，上月为8.6%；12月，政府性基金预算收入同比增速为6.2%，上月为1.2%；政府性基金预算支出同比增速为24.2%，上月为1.6%。
　　核心观点：
　　一般公共预算方面，受上年高基数影响，2023年12月财政收入同比增速转负，仅有进口环节增值税和消费税、关税同比增速回升，表明国内经济恢复仍相对偏弱，但出口链条景气度先行改善；财政支出同比增速小幅放缓，但科学技术、基建类支出同比增速回升，全年收支基本完成年初预算。政府性基金预算方面，12月收支两端同步改善，逐步走出负增长区间，全年收入、支出分别完成年初预算的90.5%、85.9%。
　　尽管2023年财政收入偏弱，但仍有余粮留作下年使用：一是，一般公共预算全年实际收支缺口为与预算基本一致，表明四季度增发的万亿国债尚未支出，预计将在今年年初形成实物工作量；二是，2023年政府性基金收支结余为16203亿元，扣除计划调入一般公共预算5000亿元，可结转至下年资金为11203元。
　　一、一般公共预算：全年收支预算基本完成
　　12月，受上年高基数影响，财政收入同比增速转负，但两年复合增速延续上行。12月财政收入同比增速为-8.4%，上月为4.3%。但从两年复合增速来看，12月财政收入增速为21.5%，高于上月的14.0%。分中央和地方来看，12月中央财政收入、地方财政收入分别实现-13.7%、-3.1%的同比增速，上月分别为1.2%、7.1%。从两年复合增速看，12月中央财政收入、地方财政收入增速分别为60.2%、3.4%，上月分别为25%、6.6%。
　　拆分来看，12月，非税及税收收入同比增速同步转负，但两年复合增速均保持上行。12月非税收入同比增速为-10.3%，上月为9.8%，两年复合增速为13.8%，高于上月的8.6%；12月税收收入同比增速为-7.8%，上月为3.2%，两年复合增速为24.2%，上月为15.1%。
　　分税种来看，12月，三大税种（国内增值税、企业所得税、个人所得税）、车辆购置税、土地和房地产相关税收同比增速均较上月出现回落，国内消费税同比增速较上月小幅回升，进口环节增值税和消费税、关税两大税种同比增速较上月回升幅度较大。表明国内经济恢复仍相对偏弱，但出口链条景气度改善。
　　12月，财政支出增速边际回落。12月一般公共预算支出同比增速为8.3%，上月为8.6%，两年复合增速为5.6%，同样低于上月的6.7%。其中，中央财政支出增速回升、地方财政支出增速放缓，12月中央财政支出同比增速为20.5%，上月为-3.8%，两年复合增速为4.8%，上月为-3.8%；地方财政支出同比增速为6.6%，上月为10.8%，两年复合增速为5.7%，上月为8.6%。
　　从支出结构来看，教育、社保、卫生健康、债务付息等支出同比增速回落，科学技术、基建类支出同比增速回升。具体来看，12月教育、社保、卫生健康、债务付息同比增速分别降至-2.9%、+8.6%、-13.4%、-8.3%，上月分别为+11.9%、+13.1%、-12.9%、+17.5%；基建类支出中，节能环保、农林水事务、交通运输支出同比增速放缓，12月分别为+6.7%、+10.5%、+11.4%，上月分别为+10.5%、+17.1%、+12.0%，但城乡社区事务支出同比增速大幅上行，12月为+36.6%，上月为+13.6%。
　　从全年情况来看，收入与及支出基本完成年初预算。一般公共预算收入同比增速为6.4%，支出增速为5.4%，收入和支出进度均占年初预算比重的99.8%，基本完成全年预算。一般公共预算的收入和支出缺口为57790亿元，与年初预算的57830亿元基本一致，表明四季度增发的万亿国债尚未支出，预计将在今年年初形成实物工作量。
　　二、政府性基金：收支同步改善，但全年预算仍未完成
　　12月，政府性基金收入持续改善、支出同比增速回升，收支节奏明显加速，但全年收支规模距离年初预算仍有较大差距。
　　收入端，12月政府性基金预算收入同比增速进一步升至6.2%，上月为1.2%。其中，12月国有土地使用权出让收入同比增速升至1.8%，上月为-1.5%。
　　支出端，12月政府性基金支出同比增速升至24.2%，上月为1.6%。其中，土地出让相关支出增速升至0.7%，上月为-2.6%。专项债方面，12月新增专项债发行921亿元，全年共发行39444亿元，超过预算的38000亿元。
　　从全年收支情况来看，政府性基金预算收入同比增速为-9.2%，支出增速为-8.4%，收入、支出分别完成年初预算的90.5%、85.9%。考虑到全年政府性基金收入为70705亿元，新增专项债发行收入为39444亿元，上年结转收入7393.09亿元，扣除政府性基金支出101339亿元，则2023年政府性基金收支结余为16203亿元。扣除预计调入一般公共预算的5000亿元，可结转至下年的资金为11203亿元。
　　四、风险提示
　　政策落地不及预期，重大项目开工不及预期。