事件：2024年1月30日，小鹏汽车召开XNGP新春启动发布会，并宣布公司自动驾驶领域进展与目标。
　　开城效率持续突破，高阶智驾行业领先：小鹏XNGP系统的导航辅助驾驶能力覆盖全国高速路网，在全国243个城市开放XNGP并覆盖90%Max版本车主所在城市，开城效率提升384倍，最快开城时间仅需1至2天，NGP的覆盖里程已达56.9万公里，实车路测超过370万公里，平均每一千公里被动接管数0.5次，智驾事故率仅为人工驾驶的十分之一。渗透率方面，小鹏高速智驾的用户渗透率达94.7%，城市智驾达83.2%，有40%的里程由XNGP完成，公司高阶智能驾驶能力行业领先。
　　扎根技术底层，智能化超前布局：小鹏智能化技术不断迭代，依托底层技术带来成本与性能的不断提升。智能驾驶方面，小鹏推出面向全场景智驾的XBrain架构，其中深度视觉神经网络XNet2.0融合行业最高精度的纯视觉占据网络实现动态BEV静态BEV、占据网络三网合一，XPlanner基于神经网络的规划与控制，长时序规划、多对象决策以及强推理的特点，小鹏高阶智驾有望持续迭代。智能座舱方面，小鹏推出第五代智能座舱系统XOS天玑，支持分屏多任务、XDock、全场景车感SR，智能语音接入小鹏自研的XGPT灵犀大模型，小P语音助手交互模式更加智能。
　　智能化持续迭代，推动长期销量增长：2024年小鹏有望在国内推送“全范围”“点到点”的XNGP，包括小路、内部路、停车场等场景，2024年研发全球范围内的高速NGP，2025年研发全球范围XNGP。车型规划方面，与滴滴合作MONA旗下首款A级智能电动车型定位15万元级别计划于24Q3推出。另外与大众合作进展顺利，共同开发两款大众汽车品牌的电动车型计划于2026年走向市场，市场份额有望持续提升。
　　盈利预测与估值：预计2023-2025年公司实现营收307.83/662.86/1039.65亿元，实现归母净利润为-105.83/-65.37/-16.37亿元。
　　风险提示：新技术发布不及预期；新能源市场渗透率不及预期；汽车行业竞争加剧等。