事件描述
　　小鹏汽车发布2023年12月销量。
　　事件评论
　　四季度单月销量持续突破2万辆，智驾开城进度超预期。公司2023年12月交付新车20,115辆，同比增长78.1%，环比增长0.4%，四季度单月销量持续突破2万辆，单季度销量超6万辆，同比增长170.9%，环比三季度增长50.4%。公司2023年全年销量14.2万辆，同比增长17.3%。新车X9于2024年1月1日正式上市并开启交付，起售价35.98万元，Max版本起售价39.98万元。截至12月31日，X9预售订单已突破3万台，正式售价较预售降2.8万元，后续下定及转化有望超预期。公司将于1月2日起新增覆盖191座城市，总覆盖城市数量达到243城，进度大超预期。
　　智驾开城进度领先，强新车周期、渠道扩张配合智驾覆盖度提升，打开销量空间。智驾开城进度方面，在已全量发布的52座城市基础上，1月2日起XNGP将新增覆盖191座城市，总覆盖城市数量达到243城，城市智驾全量开放数行业第一，全量MAX版本用户可用里程超56.9万公里。车型方面，预计主流价格带新车落地，渠道方面，直营+授权模式下门店快速扩张。当前公司终端销量结构中低线城市占比仍有较大提升空间，主流价格带新车+渠道扩张+智驾覆盖度提升，有望强有力打开公司销量空间。
　　智能化逐渐成为消费者买车中的重要决策因素，智能驾驶不断升级过程中技术领先者有望充分享受变革期红利。公司智驾技术领先，车型战略再聚焦“时尚智能电动”，有望成为智能汽车龙头。当前智驾处于加速普及期，需要规模去提升用户认知、形成市场口碑和加速数据积累。随着产品矩阵完善与渠道布局推进，公司销量有望持续攀升。同时随着规模的提升，平台和技术降本效果将进一步体现，叠加未来软件盈利的商业模式拓展，公司未来盈利也具备较大弹性。看好智能化渗透率加速向上过程中，公司作为技术领先者充分享受红利。预计公司2024年总销量为31.2万辆，2023-2024年收入分别为302.1亿/ 718.3亿元，对应PS分别为2.2 / 0.9，给予“买入”评级。
　　风险提示
　　1、经济复苏弱于预期；
　　 2、行业竞争加剧削弱企业盈利