铜：12月铜材开工率季节性走弱，主要是由于电网投资放缓。考虑到2024年开年能源局风光装机预期悲观，国家电网2024年预算目标下调，估计在偏高铜价的影响下，1月和2月铜杆开工将会受到一定抑制，但以空调为首的家电一季度排产仍维持偏高增速，汽车产销当前维持高增长。在这种背景下，预计1月和2月铜材整体开工率稳中趋降。
　　铝：12月铝下游开工率环比继续回落，主因12月处于终端需求淡季叠加环保减产影响，1-2月份因临近春节，开工率或将继续减弱。其中A356铝合金因12月环保减产，企业在手积压订单增多，1月恢复生产后或将赶工以完成交付，因此开工率或小幅回升。
　　锌：12月锌初端企业开工率继续回落，主要在于天气逐渐转冷，室外基建和地产活动受到影响。叠加京津翼地区环保限产再现，北方镀锌厂进行不同程度的限产或停产，下游企业开工逐步下行。预计1月份锌初端开工率将继续走弱，考虑到1-2月逐渐进入春节，下游多数企业处于放假状态，这使得锌下游消费将会受到抑制。
　　铅：12月铅蓄电池新装需求转为季节性淡季，替换需求以消耗成品库存为主。进入24年，1月北方大幅降温或提振蓄电池替换需求，2月面临春节，蓄电池企业停产放假或导致开工率大幅下滑。
　　锡：12月锡焊料开工率为84.78%，较11月份下降5.22个百分点，主要因11月锡价较低透支了部分12月份的需求，同时12月锡价重回高位抑制了终端的订单增量以及备库意愿。进入1月部分企业会进行年前备库，故1月份的开工率将有所回升，预计1月份锡焊料开工率为86.48%，较12月份上升1.7个百分点。同时2月份面临春节，工厂停产放假，开工率将大幅下滑。