政策持续重视地产融资，广州放开大户型限购
　　政策持续重视地产融资，金融加大支持力度。1月25日，国家金融监督管理总局副局长肖远企提到，房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关，金融业责无旁贷，必须大力支持房地产。1月26日，住建部召开城市房地产融资协调机制部署会，部党组书记、部长倪虹出席会议并强调，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。各地要以项目为对象，抓紧研究提出可以给予融资支持的房地产项目名单，协调本行政区域内金融机构发放贷款，精准有效支持合理融资需求。
　　本月底前，第一批项目名单落地后即可争取贷款。要坚持因城施策、精准施策、一城一策，用好政策工具箱，充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策。
　　广州放开大户型限购。1月27日，广州市发布《广州市人民政府办公厅关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，其中提出，在限购区域范围内，购买建筑面积120平方米以上的住房，不纳入限购范围。大户型不限购在成都、苏州等城市已施行，对当地市场有一定托底作用。期待后续持续的政策加码和深度定向降息，以恢复居民收入和房价预期。
　　基本面：水泥价格延续下降，玻璃库存延续上行
　　水泥：一月下旬，受春节临近，以及大范围降温、雨雪天气影响，下游水泥需求下降较大，全国重点区域企业出货率约30%，环比上周下滑12个百分点，就农历同期而言仍同比下滑9个百分点。价格方面，在最后需求期，企业为增加出货量，减轻库存压力，继续下调价格。
　　玻璃：本周浮法玻璃市场价格南北存差异，周内北方区域中下游备货积极性尚可，浮法厂库存保持低位，价格个别零星小涨；华东及华南区域个别大厂库存较高下，有一定促量移库政策推出；华中少数厂外发执行保价。全国浮法玻璃生产线共计309条，在产255条，日熔量共计173365吨，较上周持平。重点监测省份生产企业库存总量为2974万重量箱，较上周四库存增加71万重量箱，增幅2.45%，库存环比增幅略微加大，库存天数约14.17天，较上周增加0.34天。本周重点监测省份产量1346.23万重量箱，消费量1275.23万重量箱，产销率94.73%。
　　地产高频成交：本周30大中城市商品房一周滚动成交面积农历口径而言同比-37%，12城二手房一周滚动成交面积农历口径而言同比+36%，新房成交延续低迷，二手房成交变动相对平稳。
　　关注低预期下的地产政策宽松+龙头业绩见底，持续关注海外建材
　　在地产低预期带来的建材深跌之后，关注近期政策宽松带来的投资机会。龙头超跌后迎业绩见底，部分建材龙头经营超预期，包括但不限于：1）北新建材、兔宝宝、东鹏控股、伟星新材等零售建材，其中北新建材依托主业优势，逆势布局新业务，业绩加速过程中有望迎来估值扩张。2）B端建材逐步走出地产泥淖，其中坚朗五金逐步从投入期进入回报期。同时建议关注三棵树，2023年零售渠道库存已降至合理，2024年轻装上阵，有望实现业绩高增。此外回调较多的龙头企业更具弹性，包括东方雨虹、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、亚士创能等。
　　持续关注海外建材，一是产品出口关注PVC地板、遮阳材料、VIP板等，二是产能出海关注科达制造与水泥。对于科达制造，一是关注海外建材的稀缺成长，二是关注碳酸锂的盈利筑底。
　　风险提示
　　1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。