策略摘要
　　中性：尿素开盘大幅下跌，之后维持底部盘整，现货价格涨跌互现。尿素上游库存总量53.20万吨，较上周减少5.20万吨，环比减少8.90%。前期价格触底反弹，下游接货积极性提高，上游库存去化，但随着北方雨雪天气来临，物流偏紧，预计成交活跃度也会有所下降。下游企业陆续完成订单预售，工业需求开工逐步下滑，农业需求返青备肥亦有放缓迹，尿素需求端支撑相对偏弱。预计短期尿素偏区间震荡走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：1月31日，尿素主力收盘2082元/吨（-33）；主力合约前二十位多头持仓：148667（+3269），空头持仓：174363（+2691）。
　　现货：1月31日，河南小颗粒出厂价报价：2195元/吨（+20）；山东地区小颗粒报价：2190元/吨（+30）；江苏地区小颗粒报价：2220元/吨（+20）。
　　原料：1月31日，小块无烟煤930元/吨（0），尿素成本1656元/吨（0），尿素出口窗口-93美元/吨（-9）。
　　生产：截至1月25日，全国周度尿素产量119.03万吨（+6.65），山东周度尿素产量16.53万吨（+0.39）；开工率方面：尿素企业产能利用率78.53%（+4.39%），其中煤制尿素：89.24%（+3.93%），气制尿素：45.53%（+5.78%）。
　　库存：截至1月31日，国内尿素样本企业总库存量为53.2万吨（-5.2），尿素港口样本库存量为16.85万吨（-0.15）。
　　消费：截至1月25日，复合肥产能利用率33.68%（-2.1%）；中国三聚氰胺产能利用率为62.61%（-8%）；中国尿素企业预收订单天数4.82日（-0.83）。
　　观点：1月31日，尿素开盘大幅下跌，之后维持底部盘整，现货价格涨跌互现。尿素上游库存总量较上周减少。前期价格触底反弹，下游接货积极性提高，上游库存去化，但随着北方雨雪天气来临，物流偏紧，预计成交活跃度也会有所下降。下游企业陆续完成订单预售，工业需求开工逐步下滑，农业需求返青备肥亦有放缓迹，尿素需求端支撑相对偏弱。预计短期尿素偏区间震荡走势。
　　■策略
　　中性：尿素开盘大幅下跌，之后维持底部盘整，现货价格涨跌互现。尿素上游库存总量53.20万吨，较上周减少5.20万吨，环比减少8.90%。前期价格触底反弹，下游接货积极性提高，上游库存去化，但随着北方雨雪天气来临，物流偏紧，预计成交活跃度也会有所下降。下游企业陆续完成订单预售，工业需求开工逐步下滑，农业需求返青备肥亦有放缓迹，尿素需求端支撑相对偏弱。预计短期尿素偏区间震荡走势。
　　■风险
　　装置重启情况、库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化