镍品种：
　　01月30日沪镍主力合约2403开于129800元/吨，收于127190元/吨，较前一交易日收盘下跌1.62%，当日成交量为191432手，持仓量为84426手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127000元/吨，收于127370元/吨，较昨日午后收盘上涨0.14%。
　　昨日沪镍主力合约价格明显下跌，当前临近春节假期，物流停运在即，部分下游入场进行节前最后一波备货，现货市场交投氛围整体尚可，实际成交较昨日有所好转，现货升水走势分化，其中金川资源现货升水小幅探涨。昨日金川镍升水上涨100元/吨至3500元/吨，进口镍升水持平为-50元/吨，镍豆升水下降50元/吨至-3500元/吨。昨日沪镍仓单增加160吨至11598吨，LME镍库存增加828吨至70068吨。
　　■镍观点：
　　镍处于较低库存、弱预期、低利润的格局之中。当前镍供需偏空，镍供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍产业链供应充裕，加之前期镍铁、硫酸镍价格走弱，近期止跌后小幅上扬，外购原料生产电镍成本较之于前期明显下行，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。前期镍价持续下挫，镍产业利润收缩严重，镍价大幅下行的主动性不足。当前镍价相较于产业链其他环节的偏低估现象得以修复，短期价格或偏弱震荡运行。
　　镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　01月30日不锈钢主力合约2403开于14200元/吨，收于14055元/吨，较前一交易日收盘下跌0.71%，当日成交量为173087手，持仓量为90490手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14040元/吨，收于14390/吨，较昨日午后收盘下跌0.68%。
　　昨日不锈钢期货价格跟随镍价震荡走弱，不锈钢现货价格持稳运行，目前大多贸易商处于春节假期阶段，小部分商家忙于收尾工作，日内现货成交较为有限，不锈钢现货升水小幅上调。昨日无锡市场不锈钢基差上涨45元/吨至90元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨45元/吨至90元/吨，SS期货仓单增加4194吨至60099吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为930元/镍点。
　　不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应增加、预期需求向好、库存暂无压力的格局中。12月份不锈钢产量明显回升，终端消费未有明显改善。近期不锈钢厂、镍铁厂利润情况明显改善，部分不锈钢厂复产，不过临近春节，部分不锈钢厂计划停产检修，短期或对不锈钢供应有所影响。受成本支撑，短期来看不锈钢价格或震荡运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，而且成本端价格重心仍低位运行，长期来看不锈钢价格或随成本端价格偏弱运行，不锈钢价格不宜过度追高，需谨慎看待，后续关注不锈钢成本端价格变化情况。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化，不锈钢厂的减产检修计划。