策略摘要
　　受春节假期影响，需求短期难有明显好转，但考虑到矿端供应偏紧局面逐步传导至锭端，且社会库存依然处于低位，预计锌价下方空间有限，建议以高抛低吸的思路对待，主要关注节前市场情绪的变化。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-7.00美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降80元/吨至21320元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-15元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降130元/吨至21320元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降55元/吨至-15元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降90元/吨至21280元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至-55元/吨。
　　期货方面：1月30日沪锌主力合约开于21370元/吨，收于21275元/吨，较前一交易日跌140元/吨，全天交易日成交75509手，较前一交易日减少21621手，全天交易日持仓83414手，较前一交易日减少4476手，日内价格震荡，最高点达到21420元/吨，最低点达到21225元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于21280元/吨，收于21350元/吨，较昨日午后涨75元/吨，夜间价格震荡。
　　近日现货成交一般，下游受消费淡季影响需求偏弱。矿端方面，受检修和季节性淡季影响，国内矿山产量下滑，且近期冶炼厂积极储备1-2月的锌精矿原料，预计矿端加工费持续下调，矿端供应维持紧缺。冶炼方面，原料矿趋紧的情况已逐步传导至冶炼端，冶炼企业生产积极性有所下降，陕西及四川地区炼厂检修减产，预计1、2月产量下滑。消费方面，近期镀锌、压铸、氧化锌板块订单偏弱。受春节假期影响，下游企业陆续开始放假，预计后续开工逐步走弱。
　　库存方面：截至1月29日，SMM七地锌锭库存总量为8.24万吨，较上周同期增加0.83万吨。截止1月30日，LME锌库存为189925吨，较上一交易日减少1000吨。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。