1.29-2.2资金面关注因素：
　　（1）逆回购到期19770亿元；（2）政府债净缴款63亿元；（3）同业存单到期3283亿元。
　　 1.22-1.26公开市场情况：
　　公开市场净发行3500亿元。7天期逆回购投放19770亿元，到期15670亿元，净投放4100亿元；国库现金定存1200亿元，到期1800亿元，净投放600亿元。
　　 1.22-1.26货币市场利率变动：
　　货币市场利率走势：（1）DR001利率上行8.5bp至1.8%，DR007上行8.1bp至2.0%，R001上行20.7bp至2.1%，R007上行39.4bp至2.5%；（2）1月期CD利率上行1.9bp至2.3%，3月期CD利率上行0.2bp至2.5%，6月期CD利率上行4.4bp至2.5%，9月期CD（股份行）利率下行3.4bp至2.4%，1年期CD（股份行）下行5.4bp至2.4%。
　　银行间质押式回购成交额日均为76400亿元，比1.15-1.19减少656亿元。其中，R001日均成交额66753亿元，平均占比87.1%；R007日均成交7930亿元，平均占比10.7%。
　　上交所新质押式国债回购日均成交额为17446亿元，比1.15-1.19增加246亿元。其中，GC001日均成交额15069亿元，占比86.4%，GC007日均成交额1595亿元，占比9.1%。
　　 1.22-1.26同业存单一级市场跟踪：
　　主要银行同业存单发行5968亿元，净融资额为2072亿元，对比1.221.26主要银行同业存单发行4995亿元，净融资额1062亿元，发行规模增加，净融资额增加。股份行、3月期存单发行占比最高，分别为42%、30%；国有行、9月期、AAA级存单的发行成功率最高，分别为99%、83%、85%。
　　同业存单各主体的发行利率分化，股份行、国有行1YCD发行利率分别下行5.4bp、2.0bp，城商行、农商行1YCD发行利率分别上行7.4bp、12.3bp。各期限的发行利率分化，1月期、3月期、6月期发行利率分别上行1.9bp、0.2bp、4.4bp，9月期（股份行）、1年期（股份行）发行利率分别下行3.4bp、5.4bp。
　　主体发行利差方面，农商行与股份行1年期存单发行利差上行5.6bp至15.8bp；期限利差方面，1Y-1M利差下行9.9bp至13.0bp。此外，股份行1YCD与R007的利差下行41.8bp至-8.0bp，1YCD与R001的利差下行31.7bp至27.4bp，“ 1YCD-1年期MLF”利差下行5.4bp至-10.0bp。
　　 1.22-1.26同业存单二级市场跟踪：
　　同业存单收益率分化。其中，股份行1年期同业存单收益率下行2.3bp，1月期同业存单收益率上行5.6bp，AA+级1年期同业存单收益率下行3.5bp。主体利差方面，农商行与股份行1年期存单利差下行1.1bp至10.9bp；期限利差方面，1Y-1M利差下行8.1bp至5.5bp；等级利差方面，AA+(1Y)-AAA(1Y)存单利差下行1.0bp至6.0bp。此外，“1YCD–1YMLF”利差下行2.3bp至8.7bp，“ 1YCD-10Y国债”利差下行2.0bp至-8.6bp。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。