电新持仓比例8.8%，环比-1.3pct
　　2023Q4电新行业基金重仓比例为8.8%，环比-1.3pct，2023Q4电新行业超配比例为2.5%，环比-0.8pct，已接近历史中枢水平。对比看，电新行业2023Q4基金持仓占比位于第4名，前三名依次是医药生物、食品饮料、电子。电新行业2023Q4减仓幅度排名第1，23Q4超配比例排名第4。总体看，电新行业基本面景气度仍较高，目前行业整体估值已经进入相对合理区间。
　　电力运营商板块基金持仓比例环比上升
　　2023Q4电新行业各子板块基金持仓排序依次为锂电池（7.71%）、光伏（3.39%）、电力运营商（1.67%）、电网设备（0.90%）、风电（0.40%）、核电（0.24%）、储能（0.18%）、氢能（0.12%）。从加减仓角度看，2023Q4电力运营商板块实现了持仓环比+0.03pct，其余子板块均出现减仓，减仓幅度前三的依次为锂电池（环比-1.99pct）、光伏（环比-1.73pct）、电网设备（环比-0.23pct）。目前风电板块具有较强的底部特征，有望迎来拐点向上。
　　宁德时代&阳光电源&汇川技术连续两季度重仓前三
　　2023Q4电新行业基金重仓前二十大标的分别为：宁德时代、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能、天合光能、晶澳科技、隆基绿能、新宙邦、中国核电、思源电气、天赐材料、通威股份、晶科能源、科达利、恩捷股份、璞泰来、三星医疗、东方电缆、国电南瑞、特变电工。其中宁德时代、阳光电源、汇川技术企业连续两季度基金重仓排名前三。
　　科达利、禾望电气基金持股比例大幅上升
　　从电新行业各子板块重点企业层面来看，电新行业基金加仓幅度排名前五的依次为科达利（QOQ+5.98pct，下同）、禾望电气（+3.24pct）、正泰电器（+1.75pct）、天赐材料（+1.58pct）、平高电气（+1.10pct）。其中科达利主要受益于新能源汽车行业的快速发展，下游客户对公司动力电池精密结构件的需求持续增加，推动公司的业绩稳步增长，获电新行业基金持股比例上升幅度最大。
　　投资建议
　　2023Q4电新行业公募持仓比例环比下滑，现阶段超配比已接近历史中枢水平，其中电力运营商板块获基金持仓比例环比上升；个股层面，受益于新能源车销量增长，锂电池结构件环节表现优异获加仓；展望2024年，电新行业已度过从0到1的初始野蛮发展，正处于从1到N的规模化、产业化阶段。建议关注隆基绿能、晶科能源、金雷股份、三一重能、宁德时代、亿纬锂能、中国广核、中国核电、华能国际、阳光电源、上能电气等。
　　风险提示：1）新能源汽车销量不及预期；2）新能源发电装机不及预期；3）原材料价格波动；4）海外政策变化风险。