食品饮料重仓比例12.37%，环比下降1.01pct
　　2023Q4食品饮料公募基金重仓持股比例为12.37%，环比下降1.01pct，处于2010年以来54.5%分位水平。比对其他行业，食品饮料第四季度配置比例排名第三，基金重仓持股比率有所下降。
　　白酒持仓下降，肉制品与乳品增持
　　子行业层面，2023Q4子板块重仓子行业依次为白酒（9.83%）、食品加工（0.4%）、非白酒（0.35%）、饮料乳品（0.32%）、休闲食品（0.19%）、调味发酵品（0.16%）。肉制品（+0.08pct)、乳品（+0.06pct)、零食（+0.03pct)、软饮料（+0.01pct）持仓上升，白酒子行业持仓下降（-1.66pct）。
　　公司层面，重仓前五依次为贵州茅台（3.9%）、泸州老窖（1.8%）、五粮液（1.53%）、山西汾酒（0.99%）及古井贡酒（0.74%）。重点个股环比持仓上升前五名为伊利股份（+0.08pct）、华统股份（+0.07pct)、山西汾酒（+0.07pct)、东鹏饮料（+0.02pct）、安琪酵母（+0.02pct)。
　　Q4北上资金净流出食饮行业85亿
　　2023Q4北上资金净流出食品饮料行业85亿元；其中，10月及12月净流出75亿元及50亿元。23Q4净流入较多的公司依次为东鹏饮料（4.01亿）、洋河股份（3.67亿）、舍得酒业（3.49亿）、老白干酒（1.28亿）及养元饮品（1.28亿），净流出规模较大的公司依次为五粮液（-43.03亿）、伊利股份（-15.08亿）、泸州老窖（-5.86亿）、千禾味业（-5.45亿）及贵州茅台（-4.8亿）。
　　投资建议：白酒稳字当头，大众品把握细分成长机会
　　食品饮料行业估值分位数达到历史低位，我们认为行业盈利能力稳健，价值属性凸显。展望2024年，需求或延续弱复苏趋势，建议关注健康消费、理性消费、渠道格局重塑带来的投资机会，大众品建议关注东鹏饮料、伊利股份、盐津铺子、安井食品。酒类配置风格稳字当头，子行业上重点推荐韧性更优的高端酒和景气度持续的苏皖地产酒。高端首选茅台，苏皖重点推荐今世缘、迎驾、古井，次高端重点推荐汾酒。
　　风险提示：食品安全风险、竞争加剧风险、成本波动风险