事件：FY24Q2，公司实现收入8.7亿美元、同增36.3%，实现归母净利润0.3亿美元、同增4007.4%，实现经调整归母净利润0.5亿美元、同增182.6%。
　　点评：
　　收入超指引，教育新业务高增长。尽管为传统淡季，收入依然实现高增，FY24Q2实现收入8.7亿美元、同增36.3%，超出7.9~8.0亿美元的业绩指引。其中出国考试培训、出国咨询业务分别同增46.5%、31.7%；成人及大学生国内考试培训业务同比增长42.7%。受益于非学科辅导、学习机业务需求强劲，教育属性新业务同比增长68.3%。FY24Q3公司营收指引10.7-10.9亿美元，同增42.0~45.0%。
　　线下网点加速扩张。截止23年11月末公司全国学校和学习中心数量843个，相较23年8月末净增50个，相较于22年11月末净增135个。
　　非学科辅导报名人次高增。非学科类辅导在近60个城市开展，FY24Q2报名人次78.6万人、同增64.8%。
　　盈利能力大幅回暖。FY24Q2公司毛利率51.4%，同比提升4.1pct；Non-GAAP经营利润率达5.9%，同比提升3.3pct。
　　投资建议：新东方业绩超预期，非学科辅导高增长，线下网点加速扩张，可见需求之旺盛，并且再次验证教培的投资逻辑，即供给出清，集中度提升。在关注新东方的同时，也建议重点关注A股同属同一赛道的学大教育、科德教育。
　　风险因素：招生增长和学费提价不及预期的风险；退费率提升的风险；教育行业的政策风险。