投资要点
　　2024年1月24日，央企市值管理考核、重组整合等组合拳陆续出台，有效提振市场信心，通信行业央企相关上市公司价值有望重估。
　　市值管理纳入央企考核有助于提高管理层重视程度
　　市值管理有望纳入央企负责人考核。1月24日，国务院国资委表示，正进一步研究把市值管理成效纳入对央企负责人的考核，引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。根据此前公布的2024年央企考核体系，“一利五率”总体目标体系维持不变，目前在此基础上新增市值管理作为央企负责人考核的重要内容，将进一步夯实央企价值创造路径，有利于央企相关上市公司市值做大。
　　央企专业化整合走深走实，信息通信是重要领域
　　重申央企改革，加大信息通信等领域的专业化整合。国资委表示，下一步将推动重组整合工作进一步走深走实，统筹谋划好重组整合的主攻方向和重点任务，稳妥实施战略性重组和新央企组建，发挥央企引领带头作用，更大力度开展信息通信、新能源、装备制造等领域专业化整合。
　　通信行业央企作为数字经济主力军有望获重估
　　我国持续出台措施加快推进数字经济创新发展，推进新基建加快部署，包括以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。
　　通信央企是数字经济的国家队和主力军，将充分发挥国家战略科技力量作用，重点拓展：1）加快技术攻关，提升产业链供应链韧性；2）加强原创引领，健全产业创新体系；3）强化创新驱动，加快形成新质生产力；4）营造创新生态，更好激发创新活力动力。
　　经过过去几年的高质量发展，央企相关上市公司业绩表现相对稳健，经营效益持续提升，产业布局日益完善，在业务领域均构筑了自身发展的护城河，而且稳健的盈利能力、良好的现金流也为央企提升回报能力提供了重要支撑。央企重组整合有望进一步贡献催化。
　　建议关注通信行业央企相关上市公司
　　运营商系：中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔（港股）、中国通信服务（港股）、启明星辰、国脉文化、辰安科技
　　信科系：信科移动-U、烽火通信、光迅科技、大唐电信、长江通信
　　航空工业系：富士达
　　航天科技系：中国卫通
　　国网系：国网信通
　　宝钢系：宝信软件
　　通号系：中国通号
　　中电科系：中瓷电子、普天科技、国睿科技、电科网安、天奥电子、东方通信、东信和平等
　　风险提示
　　国企改革进度不及预期；分红派息不及预期；市场竞争加剧等。