投资要点
　　行业动向：光模块12月出口量显著提高，基站产量同比由负转正。
　　点评：
　　1.光模块景气度高增，12月出货量显著增加。出口数据来看，11/12月光模块出口分别28.61/35.14亿元，环比分别+12.6%/+22.8%，同比分别9.53%/26.08%；分区域来看，12月湖北/四川/江苏/广东出口环比提升，分别41.5%/36.8%/29.9%/12.1%，出口金额分别2.12/5.21/16.63/9.51亿元，上海/浙江环比下降，分别-13.7%/-21.4%，出口金额分别0.43/0.83亿元。
　　2.移动通信设备方面，基站12月产量76.7万射频模块，环比+25.9%，同比+37.46%，为2023年4月以来首次同比由负转正，但仍需观察明年招标；交换机持续低迷，12月产量20.8万线，同比-85.56%，环比-10.3%；光缆12月产量2658.7万芯公里，环比+1.7%，同比+9.41%，为2023年5月以来首次同比由负转正；12月服务器产量167.5万台，环比+17.0%，同比+6.96%，相较此前基本保持稳定。
　　3.白电持续复苏，智能控制器业绩有望继续向好。智能控制器下游产品来看，洗衣机12月产量923.4万台，同比+11.9%，空调12月产量2152.9万台，同比+26.8%，电冰箱12月产量817.3万台，同比+14.6%，电动手提工具12月产量1578.7万台，同比+14.6%。
　　市场整体：本周（2024.01.15-2024.01.21）市场整体下跌，申万通信+0.43%、沪深300 -0.44%、科创板指数-1.66%、上证综指-1.72%、深证成指-2.33%、创业板指数-2.60%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为控制器（+4.4%）、运营商（+2.5%）、光缆海缆（+0.5%）。从个股情况看，剑桥科技、新易盛、中际旭创、浪潮信息、中天科技涨幅领先，涨幅分别为+17.06%、+15.45%、+10.38%、+5.37%、+3.80%。永贵电器、振邦智能、长光华芯、金山办公、高澜股份跌幅居前，跌幅分别为-12.54%、-12.03%、-9.69%、-7.62%、-7.55%。
　　风险提示：
　　海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。