通信行业的后周期性——5.5G
　　2023年6月29日，华为董事、ICT产品与解决方案总裁杨超斌在2023 MWC上海展5GAdvanced论坛上宣布，2024年，华为将会推出面向商用的5.5G全套网络设备。这也标志着ICT行业即将迈入5.5G时代。2023年10月11日]在2023全球移动宽带论坛期间，华为无线网络产品线总裁曹明发布了全球首个全系列5.5G产品解决方案。
　　5.5G特点：超带宽、低时延、广连接
　　运营商资本开支
　　运营商招标节奏：R18标准冻结和发6GHz牌照
　　大模型的训练和应用有望带动AI服务器需求快速增长，2025年全球AI服务器出货量将增长至190万台
　　我们认为，ChatGPT的发布引爆AI发展热潮，随着人工智能的加速发展，AI服务器增速有望超过原有预期。根据北京研精毕智信息最新数据，2022年全年，全球AI服务器行业市场出货量达到85万台，同比增长约11%，到2023年中旬，AI服务器市场出货量接近60万台，相比上年同期增长约39%。根据TrendForce预估，2023年全球AI服务器出货量将接近120万台，同比增长38.4%，占整体服务器出货量的比重约9%。到2025年将增长至近190万台，2022-2025年期间年平均增长率达41.2%。
　　根据立鼎产业研究网，通用服务器价格一般为几千美金/台，而主流AI服务器价格多在10-15万美金/台，单价提升近20倍。量价齐升将带动AI服务器行业蓬勃发展。
　　风险提示
　　AI发展不及预期
　　运营商资本开支不及预期
　　新能源汽车销量不及预期
　　AI应用落地不及预期
　　宏观环境变动风险
　　云厂商数据中心建设不及预期
　　光模块厂商新品研发及客户验证不及预期
　　国产芯片采购数量不及预期