十四五规划强势驱动，特高压重点发力
　　《“十四五”现代能源体系规划》明确提出要完善华北、华东、华中区域内特高压交流网架结构，为特高压直流送入电力提供支撑，建设川渝特高压主网架，完善南方电网主网架。
　　电网投资顺势增长，“2交4直”时不我待
　　金额上：“十四五”期间，南网建设将规划投资约6700亿元，以加快数字电网和现代化电网建设进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建；国家电网计划投入3500亿美元（约合2.23万亿元），推进电网转型升级。合计规划投资累计将超过2.9万亿元。
　　数量上：为按期实现“24交14直”，千亿投资将助推规划进展，预计24、25年每年至少4条直流工程的开工进度，并迎来核准高峰。
　　投资建议：特高压方面：综合利润弹性+竞争格局+盈利能力，推荐换流阀和GIS以及变压器厂商
　　建议关注利润弹性高+盈利能力强的换流阀设备厂商：许继电气/国电南瑞
　　建议关注竞争格局好+盈利能力强的GIS环节：平高电气/思源电气
　　建议关注有出海预期或深度受益下游新能源需求的变压器环节：金盘科技/明阳电气。
　　风险提示：行业政策推进不及预期，特高压开工节奏不及预期，盈利能力不及预期