本周市场：本周商用载客车下跌1.46%，乘用车下跌2.92%，商用载货车下跌3.79%，汽车零部件下跌4.51%，沪深300下跌0.44%。A股汽车板块下跌3.96%，沪深300指数下跌0.44%，汽车板块跑输沪深300指数3.52pcts。
　　行业层面：1）比亚迪发布璇玑架构，布局汽车智能化发展全新战略：1月16日2024比亚迪梦想日正式举办，会上比亚迪发布璇玑智能化架构，实现电动化与智能化的高效融合，另外比亚迪首创双循环多模态璇玑AI大模型，首次将人工智能应用到车辆全领域。2）长安汽车召开全球伙伴大会，公布销量目标及海外布局计划：1月16日长安汽车全球伙伴大会在重庆召开，长安汽车提出，2024年销量达到280万辆，2025年目标销量350-400万辆。海外业务方面长安将全球市场分割为1（中国）+5（东南亚、欧洲、独联体、中东非、中南美）+2（美加、日韩），覆盖全球2/3的市场。
　　公司层面：1）拓普集团：1月20日拓普集团发布《宁波拓普集团股份有限公司2022年向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，公告指出本次募集金额35.15亿元，本次募集资金主要用于汽车轻量化底盘系统项目、内饰功能件、热管理系统等项目。2）江铃汽车：1月19日江铃汽车股份有限公司发布业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润14.76亿元，同比增长61.26%。
　　投资建议：1）预计1月乘用车零售销量环比略有回落，同比大幅增长，相较于历史同期表现亮眼：乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%，受益于新能源销量增长及降价等优惠刺激，1月销量相较于历史同期表现较为亮眼。2）重点车企整车智能化及出口业务布局持续完善，关注智能化及出口产业链：近日比亚迪及长安分别举行2024梦想日及全球伙伴大会，比亚迪发布璇玑智能架构，并在智能驾驶、智能座舱领域持续进展，长安汽车公布销量目标及海外业务规划。当前整车智能化尚处于渗透率早期，后期伴随新车上市有望持续进展，出口方面受益于中国车企竞争力加强+海外市场复苏+俄罗斯市场需求缺口巨大等多因素叠加，2024年有望持续上行。3）行业库存高企叠加年末切换等扰动，关注攻守兼备与安全边际：中汽协12月汽车经销商库存预警指数为53.7%，汽车流通行业仍处在不景气区间。乘联会数据显示，截止11月底乘用车库存为392万台，行业库存高企叠加年末切换、春节假期等扰动因素，建议关注攻守兼备与安全边际较高的公司。
　　相关标的：整车：比亚迪、长安汽车，赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车。零部件：拓普集团、保隆科技、沪光股份、多利科技、松芝股份、爱柯迪、福耀玻璃、银轮股份等。
　　风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。