一周市场回顾：1）国务院新闻办公室指出2023年全国房地产开发投资110913亿元比上年下降9.6%（ifind）；2）2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%（ifind）；3）1月15日，央行开展9950亿元MLF操作，中标利率为2.50%，与上月持平（ifind）；4）工信部表示2023全年工业经济呈现稳中向上、回升向好的态势，制造业总体规模连续14年位居全球第一（ifind）。
　　本周观点：2023年固投继续增长，关注24年三大工程进展。2023年1-12月全国固定资产投资完成额50.3万亿，同比+3.0%，增速较上月略加快0.1pct。1）广义基建投资增速维持高位，1-12月广义基建投资完成额累计同比+8.2%，较上月加速0.2pct，单月同比+10.7%，季度来看，Q4广义基建投资完成额同比+7.3%，环比Q3加速超1pct，是支撑Q4固投加速的主要动力。细分行业看，交运仓储、水利环境公共、电热气水2023全年投资完成额同比各+10.5%、+0.1%、+23.0%，增速较上月各-0.3pct、+1.2pct、-1.4pct，水利环境公共投资额同比增速转正，电热气水增速持续保持高位；2）制造业投资稳健增长，2023年制造业累计投资完成额28.2万亿，同比增长6.5%，增速较上月加速0.2pct，单月增速较上月加快0.9pct至8.2%，Q4制造业投资完成额增速环比Q3加速0.7pct，制造业贡献比例持续提升，2023年制造业投资额已达到广义基建投资额的1.2倍，地产投资额的2.5倍；3）地产投资仍保持两位数下滑，低基数下Q4新开工降幅显著收窄。1-12月地产投资完成额累计同比-9.6%，降幅较上月扩大0.1pct，单月同比-24.0%，降幅比上月扩大5.9pct，Q4地产投资额同比下降11.4%，降幅与Q3基本持平。2023年地产竣工面积、新开工面积各为10亿平、9.5亿平，同比各+15.8%、-20.9%。单Q4来看，新开工面积同比-10%，低基数下，降幅较Q3大幅收窄超10pct，竣工面积同比+12.8%，较Q3增速明显放缓。销售方面，1-12月商品房销售面积11.2亿平，同比-8.5%，降幅较上月缩小0.5pct，销售额11.7万亿，同比-6.5%，降幅较上月扩大1.3pct。全年看，地产对于投资造成一定拖累，尚待改善，我们认为2024年稳增长政策有望再发力，“三大工程”可能是投资端的重要亮点，建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林、检测等地产链困境反转。
　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量0亿元，截止2024年1月21日，累计发行量0亿元，累计同比-100%。2）本周城投债发行量为1097.60亿元，净融资额-342.91亿元，截止目前累计净融资额62.13亿元，累计同比-95.83%。3）公司订单跟踪:本周共8家公司中标44订单，中标总金额1283.21亿元。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1)行业：本周大盘下跌1.72%，创业板下跌4.14%，建筑行业下跌3.43%，在整个市场中表现较好。
　　2)个股：本周共9只股票上涨，涨幅前五的公司为华电重工（13.96%）、高新发展（12.43%）、ST花王（8.27%）、同济科技（5.35%）、森特股份（3.36%）。
　　3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1938，上周收盘价7.1050。十年期国债到期收益率为2.5027，较上周下跌1.45bp。一个月SHIBOR为2.3200%，较上周下跌0.30 bp。
　　4)其他：本周2公司发生重要股东增减持，3家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。