价格方面：国际方面，截止1月19日，本周ICE美棉主力合约收盘价为83.89美分/磅，较上周环比上升3.05%。国内方面，本周郑棉期货主力合约周一下跌后一路上涨至周五15880元/吨。本周主力合约CF401周均结算价15646元/吨，较上周上涨122元/吨。
　　供给方面:
　　国际方面，USDA在1月报告中上调2023/24年度全球产量6万吨，主要体现在对中国产量上调11万吨；美国产量再次下调8万吨，主要原因为美棉收获面积的大幅下滑。受恶劣天气影响，得州产量持续下调，当前得州单产已降至498磅/英亩。
　　国内方面，预计2023/24年度棉花种植面积为4350万亩，USDA在1月报告中上调中国2023/24年度棉花产量11万吨，目前预计产量599万吨；再次上调棉花进口量11万吨。
　　需求方面：USDA大幅下调消费量28万吨，对印度、土耳其、巴基斯坦消费量分别下调7万吨、2万吨、4万吨；出口量上下调2万吨，主要源于印度美国出口预期的小幅缩减；最终期末库存上调43万吨，印度和中国期末库存都继续增加累库幅度；截止1月4日当周，2023/24美陆地棉周度签约5.95万吨，环比增长99.7%。国内方面预计2023/24年度棉花消费量795万吨，未作调整。目前受天气影响，季节性订单增加，下游需求回暖，成品加速去库，对原材料需求有所上升。
　　总结和策略：美棉方面，2024年1月4日当周，美棉周度签约量和装运量均较前周环比上升，美棉出口销售数据持续表现良好，利多棉价。国内方面，本周郑棉上升，从国内市场运行情况来看，目前国内整体加工进度已超过95%，1月底前新疆棉花加工或将结束。需求方面，12月市场呈现偏暖态势，海外圣诞节及国内元旦假日带动纺织企业订单好转，纺织市场纱线库存有所下降。目前棉花供应高峰已过，节日驱动下纺织服装库存压力有所缓解，如果纺织企业年前积极备货将驱动棉花销售，对棉价产生一定支撑。近期美棉及市场情绪拉动郑棉价格强势上涨，未来关注纺企备货及市场情绪变化情况。
　　风险提示：纺企备货节奏，市场情绪变化。