原油价格维持震荡走势。PX国内高供应海外负荷小幅下降，PTA维持高负荷状态运行，对PX价格有所支撑，聚酯需求依旧维持较高韧性，但终端加弹织机开工负荷持续下滑中，预计1月中下旬聚酯负荷将有明显下滑，PX及PTA预计将累库。
　　PTA：
　　1.基本面：成本端PX部分装置负荷提升，开工负荷小幅上行，供应增加。海外方面科威特按计划停车检修，沙特一套134万吨装置1月中附近停车，整体负荷小幅下降。供应端PTA负荷变动不大，逸盛一套装置计划月底检修，整体供应维持高位水平。需求端聚酯工厂开工负荷边际持续走弱但幅度较小，目前负荷在89%附近，聚酯工厂库存处于历史中高位水平，整体来说库存压力并不大，但近期聚酯综合利润持续亏损，1月中下旬开始停车放假的工厂将增加，开工负荷加速下降。终端基本以消化元旦前原料备货为主，缺乏投机。目前终端原料备货节前充足，节后分化，一部分备货在5-10天附近；备货较多的依旧在一个月至三个月，部分地区纺织工人逐渐开始返乡，江浙加弹织机负荷大幅下降。综合来看PX和PTA仍处于累库状态，关注淡季聚酯负荷下降速率；
　　2.成本端和价差：石脑油价差93美元，PX-MX价差99美元，PXN价差361美元，PTA加工费在294元/吨；
　　3.交易维度：盘面05PX已计价较高的调油需求预期，当前价格参与意义不大，建议观望，PTA中期供应压力较大，供需累库下建议逢高沽空加工费。
　　风险提示：原油端消息面扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；