市场环境
　　市场表现：1月17日，A股四大股指全线下跌，其中上证指数下跌2.09%，报收2833.62点；深成指下跌2.58%，报收8759.76点；创业板指下跌3.00%，报收1699.62点；科创50指数下跌2.62%，报收757.04点。市场成交6,493亿元，较前日减少481亿元。行业板块方面，酒店餐饮（-5.04%），酿酒（-3.50%），通用机械（-3.42%）跌幅居前，无行业板块上涨。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌分别为278/26/5,031。
　　基本面：资金方面，北上资金当日净流入-130.57亿元，为连续4日净流出，其中沪股通净流入-63.72亿元，深股通净流入-66.84亿元，今年以来净流入-255.09亿元，开通以来累计净流入17,427.93亿元。公开市场操作方面，央行当日开展5,470亿元7天逆回购操作，中标利率为1.80%，与前期持平，当日有200亿元逆回购到期，当日净投放5,270亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为42.72、43.74、6.68与-0.94点，各品种近月合约基差均走强，其中IM、IC近月合约贴水走扩，IF近月合约转为贴水，IH近月合约升水收窄，IF 4个期限合约均转为贴水，在现货大幅回落的背景下，对冲力度有所加强，另一方面，IM与IC近月合约在还有2个交易日交割的背景下贴水大幅走扩，或是因为雪球产品敲入后多单平仓的作用。此外，本周五1月合约到期，期现将逐步收敛。
　　交易策略：上证指数录得4连阳后再度创年内新低，IH、IF、IC与IM同样创年内新低，短期再度呈现系统性，个股涨跌家数比同样处于极值水平，表明市场情绪仍然较弱，情绪修复尚需时日。另一方面，当前低估值依然是国内权益市场的优势，后市关注增量资金情以及人民币企稳的况以。
　　风险提示：地缘政治对资产配置的影响。（观点供参考）