周观点：纺企产销率回升，短期内提振棉价
　　价格方面：国际方面，截止1月12日，本周ICE美棉主力合约收盘价为81.41美分/磅，较上周环比上升1.64%。国内方面，本周郑棉维持震荡走势，截止1月12日，郑棉主力合约收盘价15520元/吨，较上周环比下降0.61%。
　　供给方面:
　　国际方面，USDA在1月报告中上调2023/24年度全球产量6万吨，主要体现在对中国产量上调11万吨；美国产量再次下调8万吨，主要原因为美棉收获面积的大幅下滑。受恶劣天气影响，得州产量持续下调，当前得州单产已降至498磅/英亩。
　　国内方面，预计2023/24年度棉花种植面积为4350万亩，USDA在1月报告中上调中国2023/24年度棉花产量11万吨，目前预计产量599万吨；再次上调棉花进口量11万吨。
　　需求方面：USDA大幅下调消费量28万吨，对印度、土耳其、巴基斯坦消费量分别下调7万吨、2万吨、4万吨；出口量上下调2万吨，主要源于印度美国出口预期的小幅缩减；最终期末库存上调43万吨，印度和中国期末库存都继续增加累库幅度；截止1月4日当周，2023/24美陆地棉周度签约5.95万吨，环比增长99.7%。国内方面预计2023/24年度棉花消费量795万吨，未作调整。目前受天气影响，季节性订单增加，下游需求回暖，成品加速去库，对原材料需求有所上升。
　　总结和策略：美棉方面，2024年1月4日当周，美棉周度签约量和装运量均较前周环比上升，美棉出口销售数据持续表现良好，利多棉价。国内方面，本周郑棉震荡，从国内市场运行情况来看，目前新疆地区皮棉累计加工总量521.14万吨，本周皮棉加工量15.17万吨；目前周度加工量增长缓慢，国内整体加工进度已接近95%。需求方面，12月市场呈现偏暖态势，下游整体产业链流动性增强，元旦后贸易商季节性补库，棉纱及坯布库存快速去化，库存压力下降；纺企经营压力有所缓解，产销率回升。尽管目前市场购销仍较为缓慢，但部分纺企为应对春节假期提前备货，短期内提振棉价。
　　风险提示：棉纱去库，原材料补库节奏。