贵金属
　　市场表现：周一以伦敦金计价的国际金价上涨0.28%，最终收2054.49美元/盎司，以伦敦银计价的国际银价上涨0.05%，收23.20美元/盎司，国内走势类似，沪金主力上涨0.05%，收483.12元/克，沪银主力跌0.08%，收5975元/千克。基本面：上周四CPI数据超过预期，通胀依旧有升温迹象。从CPI细分数据看，通胀走弱的主要原因依旧是能源价格回落，食品价格依旧反弹，而以住房为主的服务业核心CPI也保持在3.9%的水平。不过随后周五的PPI数据环比回落0.1%，又令市场憧憬降息提前，以联邦基金利率计算的降息时间再次提前至3月。不过从美联储官员表态看，对抗通胀的步伐依旧十分漫长，而降息可能更多是防御性行为，预防经济下滑影响。美联储货币政策表态放松，但实现操作可能会更为谨慎，同时判断在通胀回落而美国经济按照软着陆的背景下，贵金属的持有价值逐步在下降。相对而言，我们更看好24年二季度后的白银表现，矿端供应连年减产可能在24年持续，冶炼端白银副产下降令银锭供应受限，需求端，虽然当前市场对于光伏四季度以及明年一季度的用银需求转为悲观，不过光伏TOPCON与HJT路线之争还未明朗，在明年光伏20%增速的预期下，印度需求可能在24年重新恢复增长，白银需求依旧偏乐观，叠加全球库存走低，存在一定做多机会。交易策略：短期由于预期修复，贵金属可能短线存在反弹可能中长线白银上我们建议关注海内外库存变化（上期所1088吨，减少14吨，金交所1321吨，上周下降105吨），谨慎持有白银多单，观点仅供参考。风险点：光伏装机不及预期，美联储快速加息。
　　铜
　　市场表现：昨日铜价偏弱，夜盘震荡偏强运行。基本面：中国央行开年首次MLF操作“未降息”，超额续作9950亿元MLF，利率不变。华东华南平水铜现货升水100元和220元，SMM全国主流地区铜库存周末增加0.57万吨至7.77万吨，较上周一增加0.48万吨。现货进口盈利300元，精废价差1500元。交易策略：低库存下难见累库，建议逢低买入。风险点：美元走强超预期，国内需求不及预期。仅供参考。
　　碳酸锂
　　市场表现：碳酸锂2407下跌1.64%收101950元/吨，07持仓量+1058手。纯碱05合约震荡偏强收1838元/吨，SMM电池级碳酸锂现货价格环比持平至9.61万元/吨，电池级氢氧化锂持平至8.48万元/吨，锂辉石精矿-9.0收1011美元/吨。LC现货-07价差走窄至-0.59万元/吨，03-04价差走阔至-0.47万元/吨。
　　基本面：供给端，未来数个季度矿端供给放量将主导锂驱动，新增供给来自于澳洲、非洲的硬岩锂，阿根廷的盐湖与国内的少量锂云母增、投产，持续关注，短期供给端扰动消退，锂期货价格继续走低；进入1月，需求端，动力、储能电池需求环比转弱，消费电子需求相对较好但占比较低，现货需求整体疲弱，贸易不足。
　　库存端，上周碳酸锂+1851吨，12月氢氧化锂月度-0.4万吨，碳酸锂维持需求疲弱，被动累库的趋势。
　　交易策略：逢高抛空/套保机会。
　　风险提示：1，短期因素导致碳酸锂价格无序高波动；2，新增矿山爬产不及预期；3，市场再度提前交易过剩预期。