策略摘要
　　观望。美国寒潮影响，美国146万/年装置停工，前期检修集中的沙特方面，一套70万吨/年装置提前至1月中旬复工，另外4套装置仍在检修，到港偏少背景下，EG港口现实持续去库的驱动，但市场亦担忧沙特海外装置的提前复工可能，另外关注美国寒潮对装置影响的持续性。国内方面，后续检修不多，EG开工逐步抬升背景下，2月延续去库预期但去库幅度收窄。下游方面，外贸及春夏订单仍可，下游聚酯开工率仍坚挺。目前EG估值偏高，现实强而预期有所摆动的背景下，等待EG估值回调在参与，EG暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　基差方面，EG张家港基差维持在-23元/吨。
　　本周国内乙二醇整体开工负荷在65%（环比上周提升5.3%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.81%（环比上周提升6.98%）。镇海炼化（80）2月份检修计划暂不明确。海南炼化（80）提负3成至满负荷运行。远东联（50）、中化泉州（50）、卫星石化（90）小幅提负。煤头装置方面，新疆天业（60）检修结束小幅提负。阳煤寿阳（20）已恢复正常运行。天盈（天然气15）提负中，预计月底满负荷。内蒙古兖矿（40）计划2月上旬结束检修。湖北三宁（60）短暂降负。陕西榆林化学（180）一条线检修结束提负中。海外装置方面，沙特Sharq 4（70）已提前重启，yanpet1（38）停车中。美国南亚（36）、GCGV（110）寒潮影响短暂停车。
　　终端方面，江浙织造负荷59%（-14%），江浙加弹负荷69%（-13%），聚酯开工率89.4%（-0.5%），直纺长丝负荷89.1%（-1.7%）。POY库存天数16天（+0.5）、FDY库存天数12.6天（-2.3）、DTY库存天数23.4天（+0.2）。涤短工厂开工率81.8%（-3.4%），涤短工厂权益库存天数16天（-0.2）；瓶片工厂开工率74.6%（+0.2%）。
　　库存方面，本周四隆众EG港口库存93万吨（-5.1），主港库存去库。
　　策略
　　观望。美国寒潮影响，美国146万/年装置停工，前期检修集中的沙特方面，一套70万吨/年装置提前至1月中旬复工，另外4套装置仍在检修，到港偏少背景下，EG港口现实持续去库的驱动，但市场亦担忧沙特海外装置的提前复工可能，另外关注美国寒潮对装置影响的持续性。国内方面，后续检修不多，EG开工逐步抬升背景下，2月延续去库预期但去库幅度收窄。下游方面，外贸及春夏订单仍可，下游聚酯开工率仍坚挺。目前EG估值偏高，现实强而预期有所摆动的背景下，等待EG估值回调在参与，EG暂观望。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。