核心观点
　　■贵金属市场分析
　　宏观面
　　本周，美联储降息预期受到一定打压，美联储理事沃勒称降息可能会在今年启动，但应谨慎有序进行，没有理由像过去那样迅速降息，如有需要才会那样做。他对通胀可持续地降至2%更有信心，认为红海危机不会对基本通胀产生影响。另外，他认为今年某个时候开始放缓缩表是合理的。据金十讯，根据彭博社汇编的自1980年以来的数据，平均而言，美联储在最后一次加息后大约六个月内会转向宽松的货币政策。由于官员们预计一月份将按兵不动，延续自去年七月份以来暂停加息的立场，本周期的暂停期将会更长。目前从联邦基金利率期货所隐含的加息概率来看，截至今年3月降息25个基点的概率下降至46.2%。因此目前贵金属价格走势呈现震荡偏弱，外盘价格在美元维持强势的情况下承压更为明显，内盘价格则相对坚挺。操作而言，目前对于内盘期货而言，仍然可以继续以逢低买入套保的思路对待。
　　基本面
　　1月19日当周，黄金T+d累计成交量为95,614千克，较此前一周上涨49.11%。白银T+d累计成交量为2,087,738千克，较此前一周下降15.95%。
　　1月19日当周，上期所黄金仓单为3,126千克，较此前一周下降3千克。白银仓单则是出现156,958千克的下降至945,785千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存下降67,610.33盎司至19,961,540.59盎司，Comex白银库存则是出现了786,393.50盎司的下降至280,297,061.84盎司。
　　在贵金属ETF方面，1月19日当周（目前最新）黄金SPDRETF下降2.89吨至860.95吨，而白银SLVETF持仓出现31.32吨的下降至13,452.06吨。
　　1月12日当周，沪深300指数较前一周下降1.35%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是下降0.39%。光伏板块上涨6.42%。
　　光伏价格指数方面，截至2023年12月18日（最新）数据报17.64，较此前一期下降3.76%。光伏经理人指数报128.50，较此前一期上涨5.77%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：空内盘多外盘
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　持续加息可能引发的流动性风险的冲击