镍品种：
　　 01月18日沪镍主力合约2402开于126000元/吨，收于128260元/吨，较前一交易日收盘上涨0.97%，当日成交量为136514手，持仓量为72522手。昨日夜盘沪镍主力合约开于127780元/吨，收于127760元/吨，较昨日午后收盘下跌0.39%。
　　昨日沪镍主力合约价格震荡上行，随着盘面价格反弹，现货市场贸易商多下调升贴水以促成交，但下游观望情绪浓厚，实际整体一般。昨日金川镍升水下降50元/吨至4400元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-100元/吨，镍豆升水持平为-3500元/吨。昨日沪镍仓单减少41吨至11208吨，LME镍库存减少498吨至69012吨。
　　镍观点：
　　镍处于较低库存、弱预期的格局之中。当前供强需弱格局未改，镍供应持续增长，但消费未见起色，过剩格局持续，镍供需偏空，当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，镍产业链供应充裕，加之前期镍铁、硫酸镍价格走弱，近期止跌企稳，外购原料生产电镍成本明显下挫，镍中线以维持逢高卖出套保思路对待。前期镍价持续下挫，镍产业利润收缩严重，镍价大幅下行的主动性不足。当前镍价相较于产业链其他环节的偏低估现象得以修复，短期价格或偏弱震荡运行。
　　镍策略：
　　中性。
　　风险：
　　精炼镍项目进展不及预期，镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　01月18日不锈钢主力合约2403开于14070元/吨，收于14130元/吨，较前一交易日收盘上涨0.43%，当日成交量为216800手，持仓量为102233手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14140元/吨，收于14120元/吨，较昨日午后收盘下跌0.07%。
　　昨日不锈钢期货价格震荡偏强运行，不锈钢现货价格持稳为主，期货价格整体偏高位，现货市场询购氛围偏弱，成交较为有限，不锈钢现货升水（上午10：30）小幅上涨。昨日无锡市场不锈钢基差上涨45元/吨至110元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨45元/吨至60元/吨，SS期货仓单减少3343吨至51131吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价上涨7.5元/镍点至935元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应增加、预期需求向好、库存压力转弱的格局中。11月份300系不锈钢产量继续小幅回落，终端消费未有明显改善。随着近期不锈钢盘面价格的回升，不锈钢厂、镍铁厂利润情况明显改善，部分不锈钢厂复产，12月份不锈钢产量明显回升，不过临近春节，部分不锈钢厂计划停产检修，短期或对不锈钢供应有所影响。受成本支撑，短期来看不锈钢价格或震荡运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，而且成本端价格重心仍低位运行，长期来看不锈钢价格或随成本端价格偏弱运行，后续关注不锈钢成本端价格变化情况。
　　不锈钢策略：
　　中性。
　　风险：
　　印尼政策变化。