策略摘要
　　矿端供应偏紧格局不改，但需关注进口锌锭对市场的影响，且下游加工企业受消费淡季影响开工偏弱，建议以高抛低吸的思路对待，关注市场情绪的变化。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-17.75美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降370元/吨至20930元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至145元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降370元/吨至20960元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至175元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降360元/吨至20840元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨40元/吨至55元/吨。
　　期货方面：1月18日沪锌主力合约开于21045元/吨，收于20770元/吨，较前一交易日跌430元/吨，全天交易日成交133733手，较前一交易日增加52341手，全天交易日持仓89695手，较前一交易日增加6724手，日内价格偏弱震荡，最高点达到21050元/吨，最低点达到20735元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于20720元/吨，收于2740元/吨，较昨日午后跌30元/吨，夜间价格震荡。
　　近日锌价受宏观情绪影响有所承压。基本面上，随着锌锭价格的走低叠加正处于年前备货阶段，下游逢低采购增加。海外方面，供应端减产消息基本已被市场消化，Nyrstar于周一表示，由于高能源成本和市场状况，该公司将于本月下半月暂停其在荷兰Budel锌治炼业务，Budel的产能为每年315,000吨。矿端方面，国内矿端供应维持偏紧格局，加工费延续低位。消费方面，季节性淡季影响下，镀锌、压铸、氧化锌板块订单偏弱。且随着春节临近，部分企业或考虑提前放假，需求难有明显好转。
　　库存方面：截至1月15日，SMM七地锌锭库存总量为7.62万吨，较上周同期减少0.05万吨。截止1月18日，LME锌库存为204125吨，较上一交易日减少1575吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期