策略摘要
　　近日铅市场供需双增，再生精铅环保限产及原生铅检修带来的供应端影响逐渐减缓，而下游节前备库需求仍较为强劲，短期建议以高抛低吸的思路为主，关注供应端复产及下游消费变动情况。
　　核心观点
　　■铅市场分析
　　现货方面：LME铅现货升水为-33.48美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨25元/吨至16050元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至15元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至-50元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-125元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-125元/吨。铅精废价差较前一交易日下降25元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至9875元/吨，废白壳较前一交易日上涨25元/吨至9075元/吨，废黑壳较前一交易日上涨25元/吨至9625元/吨。
　　期货方面：1月18日沪铅主力合约开于16170元/吨，收于16215元/吨，较前一交易日收平，全天交易日成交50894手，较前一交易日增加16068手，全天交易日持仓64693手，较前一交易日增加1202手，日内价格震荡，最高点达到16265元/吨，最低点达到16140元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16220元/吨，收于16280元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨，夜间震荡。
　　近日铅市场供需双增，再生精铅环保限产及原生铅检修带来的供应端影响逐渐减缓，而下游节前备库需求仍较为强劲，关注社会库存变动情况。矿端方面，进口矿成交极少，市场观望情绪浓厚。国内铅精矿市场延续偏紧，铅精矿加工费下移。冶炼方面，河南地区此前受局部故障影响减产和环保影响减产的冶炼厂生产恢复，湖南地区两家原定于1月下旬检修的冶炼厂检修计划延迟至2月春节前夕。消费方面，目前电动自行车和汽车蓄电池市场更换需求一般，但经销商春节前惯例备库，少数大型企业将生产线拉至满产状态。
　　库存方面：截至1月15日，SMM铅锭库存总量为6.96万吨，较上周同期增加0.35万吨。截止1月18日，LME铅库存为112625吨，较上一交易日减少1725吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧