钢材：钢材产销双降，成交依旧谨慎逻辑和观点：
　　昨日螺纹2405合约低位震荡上行收于3913元/吨，上涨19元/吨，涨幅0.49%；热卷2405合约低位震荡上行收于4030元/吨，上涨7元/吨，涨幅0.17%。据钢联公布的本周五大材产销存数据显示，螺纹和热卷产销双降，螺纹库存环比增加，热卷基本持平。
　　现货方面，钢材成交整体一般偏弱，盘面上涨但现货情绪偏谨慎。上海永刚3860元/吨，中天3830元/吨。全国建材成交10.25万吨，日环比增加4%。
　　综合来看，随着淡季需求转弱和原料成本不断下降，建材价格震荡下行。目前，铁矿、煤炭及废钢三大原料供应表现较好，原料价格下部空间有限，成材成本支撑有望企稳。
　　由于钢厂利润持续亏损，淡季需求无起色，预计年前日均铁水产量小幅回升，由于市场对于原料及成材具备低价补库意愿，成材价格短期可能降幅放缓或企稳。
　　策略：
　　单边：震荡跨期：无
　　跨品种：无期现：无
　　期权：无关注及风险点：钢材检修情况、需求走弱程度、钢材出口和冬储强度等。
　　铁矿：市场情绪转暖，铁矿震荡上行
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石主力合约2405收于948.5元/吨，涨幅2.43%。现货端，青岛港PB粉1007元/吨，涨22元/吨，超特粉895元/吨，涨15元/吨。全国主港铁矿累计成交105.5万吨，环比上涨26.7%。远期现货累计成交123万吨，环比上涨19.4%。
　　整体来看，虽然缺乏新的政策刺激，黑色板块整体承压，但市场情绪有所好转，钢厂铁矿需求有所回升，但受低利润和环保压制，钢厂原料补库尚未全面启动，等待后期钢厂补库带动原料刚需，港口库存持稳，铁矿价格震荡运行。后期应持续关注钢厂补库、利润及检修情况。
　　策略：
　　单边：中性跨品种：无
　　跨期：无期现：无
　　期权：无关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　双焦：宏观情绪好转，黑色盘面翻红
　　逻辑和观点：
　　昨日焦炭主力2405合约收于2446.5元/吨，较前一日上涨37元/吨，涨幅1.54%，焦煤2405收于1816.5元/吨，较前一日上涨40元/吨，涨幅2.25%。现货方面，昨日公布钢材消费连续下降，螺纹和热卷产量环比下跌18万吨，钢厂生产积极性较低，焦炭按需采购为主，昨日日照港准一焦现货报价2270元/吨，较前一交易日持平。进口蒙煤方面，口岸蒙煤成交氛围冷清，价格偏弱运行，蒙5原煤维持在1530-1550元/吨。
　　昨日午后宏观情绪有所修复，黑色盘面迎来反弹，盘面上涨但现货呼声并不高依旧以观望为主。整体来看，原料需求受高炉复产和钢厂低价补库的驱动存在回升趋势，预计焦煤焦炭维持震荡偏弱格局，后期关注钢厂补库情况以及河南煤矿事故地区的复产时间。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡跨品种：无
　　期现：无期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况