本报告导读：
　　近期亚洲运动用品与时尚展在北京火热召开，现场参观者络绎不绝，三夫户外、探路者、牧高笛等品牌新品亮相，户外龙头有望抓住行业发展机遇，获取更大市场份额。
　　摘要：
　　亚洲运动用品与时尚展（ISPO）在北京火热召开，户外运动热度持续高涨。亚洲运动用品与时尚展于2024年1月12-14日在北京国家会议中心盛大开幕，展会面积达3.5万平方米，超过700个品牌参展。本届ISPO展会重点展示了户外生活、露营与车旅出行、城市运动、骑行、滑雪等多个户外领域的最新产品和尖端科技，其中户外龙头三夫户外、牧高笛、探路者的新品陆续亮相，现场参与者络绎不绝，彰显当前户外运动的高热度。户外运动产业有望持续快速增长，推动户外用品行业规模稳步提升。根据中国纺织品商业协会户外用品分会统计，2022年中国户外用品行业市场规模1971亿元，预计2025年将增至2400亿元，CAGR约为7%。
　　三夫户外：高端户外品牌齐亮相，品牌化运营不断加强。1）X-BIONIC：瑞士运动黑科技品牌，把仿生学科技创造性应用于服装领域，将汗水转化成能量，从而大幅提升运动表现，产品适用于跑步滑雪、骑行、都市商务等环境穿用，设计风格时尚炫酷；2）HOUDINI：北欧户外美学品牌，产品多采用莫兰迪色系，时尚美观，且环保理念贯穿始终，产品均采用100%可再生纤维；3）CRISPI：意大利手工匠心传承鞋履品牌，产品采用意大利手工匠心工艺打造，舒适零磨合，适用于登山徒步和城市通勤等场景。2024年公司将加强品牌推广，终端门店有望持续拓展。
　　牧高笛：大牧新品面市，产品轻量化，适配多元化露营场景。公司展出适用于长距离徒步的“冷山UL2 PRO+”和“轻骑UL2 EXOPRO+”帐篷、适用于高海拔登山的“沐雪3PLUS”帐篷，多采用超轻DAC铝杆支架，坚韧耐用，同时产品多采用轻量化科技属性面料，在耐低温的同时解决了户外露营装备“重量过高”的痛点。此外，公司在车载帐篷领域前瞻布局，展出适用于新能源汽车的“充气车尾帐篷”，产品搭载可自立充气柱，搭建轻松，可供家庭成员户外享受13平米大空间。考虑到消费者对高质量户外露营需求的不断提升，大牧自有品牌业务发展前景广阔。
　　探路者：HIMEX系列中国梯冲锋衣全球首发，彰显专业产品品质。公司新品HIMEX 33 PRO中国梯冲锋衣采用33毫米错位剪切设计，以此向中国登山队勇攀珠峰的精神致敬。产品采用GORE-TEX高端面料，耐磨性和透气性更强，版型更贴身，灵活度更佳，针对登山运动设计专业细节，彰显探路者作为龙头品牌的创新精神及匠心工艺。
　　风险提示：新品销售不及预期，户外品牌门店拓展不及预期