投资要点
　　（1）行情回顾：本周（1月8日-1月12日）申万美容护理指数上涨5.18%，申万纺织服饰指数上涨0.15%，上证综指下跌0.16%，申万美容护理显著跑赢大盘，主要得益于爱美客公布23年业绩预告拉动板块触底反弹。从个股表现来看，美容护理爱美客、科思股份、贝泰妮、丸美股份、水羊股份涨幅靠前；纺织服饰板块深中华A、太平鸟、金发拉比、美邦服饰、江苏阳光涨幅靠前，户外运动热度有所回落，业绩预告驱动太平鸟实现较高涨幅。
　　（2）行业要闻：美容护理板块，芭薇股份北交所成功过会，该公司2022年度的营收为4.59亿元，净利润为3771万元；江苏创健医疗拟IPO，以开发重组胶原蛋白生物材料为使命，致力于打造全球领先的合成生物学产业智造平台；欧舒丹集团宣布重大人事变动。纺织服饰板块，丰泰企业/裕元集团（制造业务）23年12月收入增速分别为-1.7%/-2.4%，23年分别为-10.6%/-18.4%，头部鞋履制造公司23Q4降幅显著收窄，产业拐点趋势明朗。
　　（3）重点公司：美容护理板块，珀莱雅再得高新技术证书，享受15%优惠税率，有效期为3年。纺织服饰板块，锦泓集团公布23年业绩预告，预计2023年实现归母净利润约28,500万元到30,750万元，同增约299%到330%，公司业绩高增主要得益于：1）线上业务保持快速增长，线下业务稳定恢复增长；2)销售费用率得到良好控制，财务费用同比大幅减少。太平鸟公布23年业绩预告，预计2023年实现归母净利润为4.15亿元左右，同增125%左右，主要得益于严控零售折扣，加速关闭低效门店，聚焦经营质量提升，毛利率提升6百分点，经营费用同比下降9%左右。特步国际披露2023Q4及全年中国内地业务运营状况，2023Q4特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比增长超过30%，零售折扣水平约七折；2023年特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比增长超过20%，渠道存货周转周期在四个月至四个半月。
　　投资建议
　　化妆品方面，我们重点看好：1）具备良好产品势能的品牌，粘性单品+创新新品推动增长，具备高性价比产品有望跑赢市场；2）彩妆复苏，面部底妆引领增长，具备底妆基因的本土品牌有望持续突破；3）线下渠道出现分化，本土品牌低基数，有望抢占线下市场。我们重点推荐巨子生物、珀莱雅、福瑞达，持续看好润本股份、登康口腔、华熙生物、丸美股份、水羊股份、上海家化、贝泰妮等。医美方面，重组胶原类、再生类、水光类产品维持高景气度，拥有相关产品布局厂家有望持续提升份额，重点推荐爱美客，巨子生物，关注江苏吴中、美丽田园健康等。纺织服装方面：1）纺织制造板块拐点明朗，龙头份额有望持续提升，重点推荐华利集团、伟星股份等；2）高端男装仍具增长韧性，春节旺季流水值得期待，远期门店扩展空间广、多品牌运营值得期待，重点关注报喜鸟、比音勒芬等；3）此外，关注高股息稳健标的，如富安娜、罗莱生活、报喜鸟、海澜之家等。
　　风险提示：
　　行业景气度不及预期；竞争格局恶化；新品推进不及预期；品牌商库存去化不及预期、门店扩展不及预期等。