主要观点：
　　本周太平鸟发布业绩预增预告，23年公司收入/归母净利/扣非净利预计约为78.28/4.15/2.75亿元，同比增长-9%/125%/扭亏。我们分析，23年由于收折扣和关店，公司全年收入负增长，弱于同行；但Q1、Q4旺季扣非净利改善则主要受益于控折扣带来毛利率提升（23年提升6PCT）、关闭低效门店及推进组织变革带来费用控制(经营费用同比下降9%左右)。
　　锦泓发布23年业绩预告，预计23年归母净利为2.85-3.08亿元，同比增长299%-330%；23Q4归母净利约为0.94-1.17亿元，创Q4单季经营净利新高，业绩超市场一致预期。全年净利大约提升2.13-2.36亿元，根据我们测算主要来自:1.线上利润提升，主要来自线上收入增长2.线下利润改善，主要来自收入复苏的规模化效应导致销售费用率下降3.财务费用下降，前三季度已下降4700万。
　　特步本周公告2023Q4及全年运营数据：Q4主品牌零售流水同比增长超30%（增速高于Q1-Q3）；23全年主品牌零售流水同比增长超20%。Q4线上受双十一拖累，折扣加深至7折，但库销比回归健康。
　　投资建议：我们分析，1）服装方面，12-2月行情值得布局，春节偏晚利于冬装销售旺季拉长。目前，市场主要担心24H1高基数问题，但我们认为具备开店空间、扩面积空间、控费空间的公司仍有较好的成长性，且目前较多服装公司已跌至24PE10X左右。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、三夫户外；（2）出口制造端，一方面推荐成长型标的：安利股份、兴业科技；另一方面推荐海外去库存拐点标的：重点推荐开润股份、新澳股份、健盛集团、盛泰集团。
　　行情回顾：高于上证综指2.32PCT
　　本周，上证指数下跌1.61%，创业板指下跌0.81%，SW纺织服饰板块上涨0.71%，高于上证综指2.32PCT、高于创业板指1.52PCT，其中，SW纺织制造上涨1.34%，SW服装家纺上涨0.10%，SW饰品上涨1.23%。其中涨幅前二的板块为休闲、内衣，跌幅前三的板块为纺织机械、电商、男装。目前，SW纺织服饰行业PE为16.00倍。本周涨幅第一为太平鸟上涨18.32%；跌幅第一为康隆达下跌20.47%。主力资金净流入方面，浙江自然第一，流入16.43%；而主力资金净流出最多的公司为三夫户外，流出1.93%。
　　行情数据追踪：本周中国棉花价格指数下跌0.31%
　　截至1月12日，中国棉花3128B指数为16574元/吨，区间下跌0.31%。截至1月12日，中国进口棉价格指数（1%关税）为16189元/吨，区间下跌4.89%。截至1月11日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为15770元/吨，区间下跌0.27%。本周国内外棉价差缩小，截至1月5日，外棉价格低于内棉价格385元。
　　行业新闻：KAILAS凯乐石再次携手Tor des Géants；安踏计划2024年3月正式进入美国市场；迪柯尼服饰披露公开转让说明书，公司新三板挂牌材料被正式受理；F45推出两大瑜伽、普拉提子品牌；美邦“二代”董事长辞职，创始人或将回归；优衣库发布一季度财报，大中华区继续开店；神话破灭，Supreme全球清仓；中国利郎2023年四季度零售额飙升35%；上海唯一一家梦特娇服装店或将闭店；阿迪达斯拟在印度设亚洲第二全球商务中心。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。