报告摘要：
　　板块回顾：上周申万国防军工指数下跌2.94%，上证指数下跌1.61%，创业板指数下跌0.81%，沪深300指数下跌1.35%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第25。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为46.77倍，各子板块中航天装备为77.60倍，航空装备为42.79倍，地面兵装为51.13倍，航海装备为79.06倍，军工电子为40.37倍。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　1月11日13时30分，由东方空间技术(山东)有限公司自主研制的引力一号火箭在山东海阳附近海域成功首飞，将云遥一号商业气象空间探测星座3颗卫星顺利送入预定轨道，发射任务获得圆满成功。引力一号成功首飞是中国商业运载火箭自主创新能力的一次重大突破，进一步丰富了中国运载火箭型谱，扩充了中国中低轨卫星多样化、规模化发射能力。引力一号火箭采用三级半全固体捆绑构型，长度约为30米，起飞重量405吨，起飞推力600吨。
　　2024年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　上周重点推荐：1）卫星互联网：中国卫通、佳缘科技、国光电气、亚光科技；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工新科技：光启技术、联创光电；4）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中直股份；5）电磁产业链：湘电股份；6）无人机：航天彩虹，中无人机；7）国企改革：长城军工；8）光电红外：大立科技。9）航发及商飞产业链：航发动力，万泽股份；10）军工检测：思科瑞、西测测试；11）远火：国科军工；12）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期