核心观点
　　1月9日，东航C919大型客机开始执行上海虹桥至北京大兴航线商业航班。15时40分，C919执行MU5137航班从上海虹桥国际机场起飞，去程客座率超过85%，返程客座率接近100%。这是继执行至成都天府常态化后C919执行的第二条定期商业航线，也是C919全中国首次直飞京沪航线。
　　主要内容
　　1、1月9日，东航C919大型客机开始执行上海虹桥至北京大兴航线商业航班。这是继执行至成都常态化后C919执行的第二条定期商业航线，也是C919全中国首次直飞京沪航线。据澎湃新闻报道，中国东方航空表示，东航在京沪航线上的航班量达到每周404班，平均每天约57班（双向）。CAAC民航法规规定，同一套机组每天飞行时间不得超过8小时，北京至上海飞行时间约2小时，因此理论上，同一架飞机在一天内可执飞4个航次，京沪航线日均飞机需求数量至少为15架，其他主航线客机需求数量应远超京沪航线。东方航空在手100余架订单或仅能部分满足东航前五大航线需求，东航仍有其他航线航班约4000余类，同时以东航需求类比其他航司，未来国产C919替代需求空间巨大。
　　2、当前军工板块的估值已接近2020年最低点，高性价比更加凸显，看好跨年投资机会，建议坚定加大配置力度。2023年初以来中证军工指数下跌12.56%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为54.11倍，处于历史低位，并接近2020年6月的最低点（48.19倍）。我们认为，当前军工板块正处于2020年以来第四个底部区间，高性价比更加凸显，24年新一轮产业增长周期或将重启，军工板块有望重回升势，加配军工板块正当时。，当前军工板块正处于历史估值较低水平，板块高性价比更加凸显，加配军工板块正当时。
　　3、优先配置新域新质央国企龙头，重点关注卫星互联网、3D打印等领先公司，持续关注军贸、国改受益标的。先进战机产业链：中航电测、中航西飞、中直股份、中航重机、中航高科、航天彩虹、中无人机；航发产业链：航发动力、航发控制、航材股份；导弹产业链：北方导航、国博电子、长盈通、菲利华、华曙高科；海军产业链：湘电股份；海军产业链：湘电股份；军工信息化产业链：七一二、航天南湖、航天电子、臻镭科技。
　　风险分析
　　1、国防预算增长不及预期；近年来国防预算维持较为稳定的增长，军工政策向好，但存在国家政策及国家战略的改变而减少国防预算的支出的可能性。
　　2、武器装备交付不及预期；地区紧张因素，世界经济贸易往来链路受到较大冲击，如船舶等行业存在无法按时完成施工及延期交付风险。
　　3、相关改革进展不及预期；国家对未来形势的判断和指导思想决定了行业的发展前景，国家宏观经济政策、产业发展政策对军工企业战略方向确定、产业选择及投资并购方向均有重大影响。