主要数据
　　以美元计价，12月我国出口3036.18亿美元，同比+2.3%，前值+0.5%，预期（wind一致预期，下同）+2.13%；进口2282.78亿美元，同比+0.2%，前值-0.6%，预期+0.28%；贸易顺差753.4亿美元，1-12月累计顺差8232.23亿美元。
　　核心观点
　　12月出口延续改善趋势，但动能偏弱。海外需求仍保持较强韧性，服装鞋箱玩具等居民消费品、机电产品环比改善幅度较大，是12月出口环比改善的主要动力。短期出口的压力主要来源，一是手机出口环比走弱，二是出口价格指数处于历史低位，三是海外通胀回升，需求持续受高利率抑制。整体看，出口短期或在海外需求韧性推动下，延续偏弱改善的趋势；进口预计受春节影响增速继续回升。
　　出口：同比增速提升，弱改善延续
　　12月出口同比增速连续两月为正且进一步提升，但环比季节性偏弱。去除基数影响，12月四年同比复合增速6.21%，较上月的7.15%下降0.95 pct。12月我国制造业PMI新出口订单指数降至45.8%，为2023年全年最低值，短期出口动能偏弱。
　　产品结构：机电、居民消费品边际改善，手机拖累较大
　　环比看，出口商品整体改善，服装、鞋靴、箱包等居民消费品以及机电产品环比改善幅度较大。手机对出口金额环比贡献为-1.22%，拖累较为明显。同比看，增速整体提升，汽车、船舶、液晶显示板、家电同比增幅较大，汽车同比拉动作用最大，同比拖累最大的为成品油（同比贡献-0.99%）。
　　地区结构：对欧盟东盟出口改善，对美日环比下降
　　同比看，12月对主要经济体出口增速仍为负值，但降幅较上月收窄，对美国出口同比增速由正转负，同比增速降幅较大。环比看，对欧盟改善幅度最大，对美国、日本出口金额环比下降。对新兴市场国家出口保持韧性。
　　进口：同比增速转正，内需偏缓改善
　　进口增速回落，内需修复仍偏慢，春节临近增速有望持续回升。12月进口同比增速略低于预期，环比增速较上月下降0.2 pct。去除基数影响，四年复合增速下降0.45 pct，且环比季节性偏弱。分商品看，春节临近干鲜瓜果及干果进口量增加，用气高峰天然气进口大增。
　　风险提示：
　　流动性超预期收紧，海外景气周期超预期走弱。