★供应扰动驱动短线反弹，过剩未变中线仍是寻底之路
　　上周锂盐期货价格有所反弹而现货持稳运行、负基差再度走阔。LC2401收盘价周涨4.2%至9.74万元/吨，LC2407收盘价周涨4.3%至10.29万元/吨；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-0.3%、-1.6%至9.62、8.76万元/吨；溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价周涨4.7%至10.0万元/吨。电工价差环比走阔0.11万元至0.86万元/吨。周内氢氧化锂价格小幅下跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价分辨环比-1.7%、-1.6%至8.48、9.18万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.12万元至1.15万元/吨。
　　近期期货盘面有所反弹，主因海外资源端扰动频发。1月5日，澳洲矿商Core Lithium宣布，因锂价下跌过快，将暂时暂停Grants露天矿场的采矿作业，同时继续处理已建立的矿石库存。1月10日，SQMAtacama盐滩遭遇当地社区居民的干扰，工厂的四个入口被封锁。封路的核心原因在于，当地社区认为近期Codelco与SQM未经当地居民商议便签订了谅解备忘录，并将SQM在Atacama盐湖的开采时间扩至2060年，这将对环境的影响和损害延长了30年。后据彭博社消息，当地土著社区于12日晚间达成协议、同意解除路障。
　　随着锂价愈发靠近成本支撑，市场对利多消息的敏感性有所增强，供应扰动带来的情绪好转带动盘面短期反弹，锂价的寻底之路将不复此前流畅、而将在节奏上有所反复。就Core和SQM事件本身评估而言，其对短期锂盐供应并无显著扰动、更难以扭转中长期的大过剩格局。因此我们认为，在品种过剩的核心问题未变的情况下，供应扰动驱动的反弹行情，其可持续性及反弹空间均较为有限，建议关注事件充分发酵后的逢高沽空机会。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。