近期化工板块基本面和市场走势浅析
　　从12月至今上游能源端基本维持震荡状态，变动有限。化工板块基本面也相对平静。但PVC生产利润进一步压缩至5%的历史百分位，处于绝对的低估值状态。这一点值得关注。
　　12月至今化工板块整体走势偏向于震荡，并无明显的整体趋势性行情，各个品种行情主要以自身基本面矛盾为主导。其中纯碱表现相对抢眼，走出了明显的趋势性下跌行情。这主要还是因为其供应端扰动告一段落后，市场重新交易其大扩能周期下利润压缩的逻辑。而现货端也度过了前期的紧张局面，跟随盘面有明显的回落。期现共振下，使得行情相对比较顺畅。
　　★月差套利
　　PVC3-5反套：V3-5反套在过去一个月已有不错的表现。展望后市，从驱动去看，反套尚未结束，但从估值去讲，空间或已不大。
　　★跨品种套利
　　聚丙烯-甲醇跨品种套利：甲醇基本面边际出现改善，但PP供应压力仍在增加，建议关注PP-3MA收缩。
　　苯乙烯-纯苯跨品种套利：纯苯供需仍强于苯乙烯，但目前苯乙烯-纯苯价差已较低，耐心等待后续扩张后的再次收敛。
　　PX-PTA跨品种套利：PTA在春节前后面临较大的累库压力，预计加工费仍偏弱运行。
　　PTA-SC跨品种套利：短期PTA和PX都面临季节性的走弱，TA-SC或将收敛。但淡季过后，考虑到PX供需偏强，预计TA-SC会转为扩张。
　　★风险提示
　　宏观面出现较大的一致预期