★供需双弱，市场暂无利多刺激
　　上周（01/06-01/12）工业硅期货价格震荡下行，主力合约移至2403合约，收盘价13610元/吨，涨跌幅-2.5%。现货价格亦有所下调，华东通氧553#下跌200元/吨至15400元/吨，华东/昆明421#分别下跌100、150元/吨至15750、15550元/吨。
　　供应变化不大。根据百川盈孚统计，本周金属硅开炉数量与上周相比增加3台，变化主要来自福建、贵州、重庆等非主产区，四川减少1台，云南增加2台，新疆不变，对产量实际影响较小。北方前期受环保管控导致减产的企业暂未恢复，但也没有出现更大影响。西南生产基本稳定，若行情弱势运行，不排除进一步停炉的可能，但继续减产空间较为有限。
　　需求并不乐观。多晶硅产量较上周基本持平，企业以消化自身库存为主。一季度光伏终端进入到传统淡季，成交速度有所放缓，自下而上看，组件价格继续小幅下跌，厂商减产趋势明显，电池片环节基本处于亏损状态，对硅片采购需求下降，进而1月硅片厂家继续下调排产计划，预计多晶硅仍将偏弱运行。有机硅产量继续减少，山东金岭维持停车，内蒙古恒星、恒业成仍在检修，另有星火、东岳等大厂降负生产，对工业硅需求一般。铝合金开工率基本稳定，原生铝合金开工率预计小幅上修，再生铝合金开工率预计稳中向下，对工业硅需求有限。
　　总体看，下游企业成交积极性较差，对高价接受度有限，本周工业硅库存略有增加，成为价格下跌的主要原因。在市场无新增利多消息刺激的情况下，盘面价格缺少上行动力，但当前价格已处于成本支撑位，预计下探空间亦有限。后续关注北方生产变化情况。
　　★风险提示
　　北方供给变化超预期。