小麦：全球小麦预估供需均走高，库销比小幅回暖
　　本月USDA上调2023/24年度全球小麦预估供给量和消费量，全球小麦库销比走高。供应方面，全球小麦预估期初库存上修171万吨至2.72亿吨；全球小麦预估产量上修190万吨至7.85亿吨。需求方面，全球小麦预估消费量上修178万吨至7.96亿吨。全球小麦库销比走高0.08%至25.85%。
　　大米：全球大米预估产需均走弱，库销比走高
　　本月USDA下修全球大米产需量，全球大米库销比走高。由于中国大米预估产需量均下调，全球大米预估产量下修453万吨至5.14亿吨，预估消费量下修295万吨至5.22亿吨。全球大米期末库存走低51万吨至1.67亿吨，库销比小幅走高0.08%至29.16%。
　　玉米：由于中国玉米预期增产，全球玉米产需均上调
　　本月USDA上调全球玉米产需量，全球玉米库销比走高。全球玉米预估产量走高1,366万吨至12.36亿吨。全球玉米预期消费量上调412万吨至12.11亿吨。全球玉米期末库存走高1,000万吨至3.25亿吨，库销比走高0.65%至23.03%。中国玉米产量预计达创纪录的2.89亿吨，较上月预估增加4%（1184万吨），较上年度增加4%，较过去5年平均产量增加9%。
　　大豆：美国大豆预估单产上调，全球库销比小幅走高
　　本月USDA上修全球大豆预估供给量，下修全球大豆预估消费量。供给方面，全球大豆期初库存下修5万吨至1.02亿吨，预估产量上修10万吨至3.99亿吨。综合看，全球大豆供给小幅上修5万吨至5.01亿吨。需求方面，全球大豆预估消费量为3.84亿吨，较上月预估下调30万吨。全球大豆期末库存走高39万吨至1.15亿吨，库销比小幅走高0.06%至20.66%。
　　棉花：全球棉花预期产量上调，预期需求走低
　　本月USDA上修全球棉花供给预期，下修需求预期，全球棉花库销比走高。供给方面，全球棉花期初库存为8,322万包，较上月预估上调39万包；全球棉花预估产量为11,318万包，较上月预估上调26万包。需求方面，全球棉花预估消费量下修130万包至11,243万包。全球棉花库销比走高1.75%至54.27%。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为25.85%/ 23.03%/ 20.66%，较上月预估变化分别为+0.08%/+0.65%/+0.06%。整体看，全球小麦预期供应偏紧，大豆和玉米预期供应较宽松。预计国内将继续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆），建议关注隆平高科、登海种业、苏垦农发等种业种植龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。