1、市场行情
　　本周（2024年1月8日至1月12日），中证转债跌幅为0.005%，表现优于中证全指（-1.46%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）跌幅均值为0.99%，表现弱于高平价券（-0.08%）、中平价券（-0.08%）、低平价券（-0.12%）和超低平价券（-0.07%）。低评级券（评级为AA-及以下）的跌幅均值为0.08%，表现弱于中评级券（0.07%），优于高评级券（-0.22%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为0.48%，表现优于中规模券（0.10%）和小规模券（-0.60%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自化工（6只）、电子（3只）、有色金属（3只）和电力设备（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（7只）、医药生物（4只）、汽车（3只）和化工（3只）。
　　2、价格均值为116.43元，处于历史中等水平
　　截至2024年1月12日，存量可转债共546只，余额为8505.43亿元。1月12日，转债的平均价格为116.43元，分位值为49.49%，处于2018年至今的历史中等水平。转股溢价率为36.77%，分位值为83.28%，处于2018年至今的中高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为24.47%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（16.73%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2024年1月8日至1月12日），中证转债指数表现优于中证全指。分类型来看，本周超高平价转债表现不佳。分评级来看，本周中评级转债表现较好，高评级转债表现不佳；从规模上看，本周中规模转债及大规模转债均收涨，小规模转债下跌。估值方面，转债估值水平略有下降，转股溢价率较上周五（1月5日）的34.59%上升了2.18个百分点，转债估值处于历史中高的分位值水平。
　　近期，转债市场跟随权益市场一同下跌，在债底的保护作用下，转债市场跌幅小于权益市场，本周，转债市场略有下跌，表现优于权益市场。我们认为，转债市场仍处于底部区间，也许会在底部区间经历一段震荡行情，随后再迎来反弹。我们建议投资者在底部区间挖掘中、低价券的布局机会，特别是一些超跌标的可以逢低买入，对于高股息、低估值正股对应的转债可以继续持有。在高价券和超高价券的投资上，则应适度控制仓位，增强交易的灵活性。在行业选择上，继续围绕“科技链”和“困境反转”方向寻找标的。投资者可关注以下方向：1）基本面修复较好的纺织制造、工业金属等相关的转债标的。2）关注先进封装、半导体设备及材料相关的转债标的。3）关注与鸿蒙系统相关的转债标的。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。