12月CPI同比-0.3%，较上月回升0.2%，食品和服务CPI环比表现均强于季节性。PPI同比-2.7%，较上月回升0.3%；环比-0.3%，与上月持平。
　　在经历了此前3个月的回落后，12月CPI的同比回升主要与食品和服务CPI的环比表现强于季节性有关，既有天气影响，也有内生动能。PPI同比的止跌回升主要与基数下降有关，结构上除了黑色金属表现突出、石化行业明显偏弱，其余多数行业仍然处于环比持平或小幅负增的环境里。
　　2024年，如果经济增速继续锚定“5%目标”且辅以足量政策，温和再通胀可以期待，当前处于初起步阶段。站在年初时点，不确定性仍然较多，几点边际上的积极信号值得关注。一是财政等政策资源均在岁末年初富集统筹，年初集中支出带动经济边际改善是一种可能性；二是12月四象科技卫星建筑数据显示我国三大经济带的新增施工面积显著增长，与第一点推测呼应，也符合中央经济工作会议“经济大省挑大梁”的总体要求。
　　风险提示：政策效果存在不确定性；海外经济弱于预期。