核心观点
　　偏多
　　国内年前备货行情使得郑糖短期偏强，但后期上方空间有限；外盘则等待巴西最终产量落地，及印度是否有新政策。
　　国外生产
　　中性
　　截至12月上半月，巴西中南部累计产糖4174.6万吨，同比增25.16%。
　　国内产销
　　偏多
　　截至12月底，本制糖期全国共生产食糖319.51万吨，同比减少6万吨。全国累计销售食糖169.82万吨，同比增加20万吨；累计销糖率53.2%，同比加快7.2个百分点。
　　进口利润
　　偏空
　　近期内盘由于年前备货行情启动走强，截至1月5日，配额内存在500-700元/吨即期进口利润。
　　整体库存
　　偏多
　　结转库存偏低。
　　醇油
　　偏空
　　尽管醇油比降至0.61，但含水乙醇折糖价仅为13.11美分/磅，预计制糖比仍将维持高位。
　　原白价差
　　偏空
　　原白价差达到142美元/吨，高于国际糖加工成本，刺激加工糖开机