原油核心观点
　　供给端，截至1月5日当周，美国原油产量维持1320万桶/天不变。EIA在其1月最新STEO中预测，将2024年美国原油产量增速预期由18万桶/日上调至29万桶/日，将2024年美国原油产量预期由1311万桶/日上调至1321万桶/日。受油井效率提高的推动，未来两年的产量将继续增长，但由于活跃的钻机减少，增长速度放缓。沙特将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价削减2美元/桶，将2月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油设为较阿曼/迪拜均价升水1.5美元/桶；销往西北欧的阿拉伯轻质原油设为较ICE布伦特原油均价升水0.90美元/桶；销往美国的阿拉伯轻质原油设为较阿格斯含硫原油价格升水5.15美元/桶。此次定价下调幅度大于预期，这强化了最大原油消费地区现货市场疲软的迹象。因抗议者封锁，沙拉拉油田从1月7日起遭遇不可抗力。谈判正在进行中，将尽快恢复生产，利比亚石油产量因Sharara油田停产放缓至98.1万桶/日，目前利比亚的ELFEEL油田仍在继续生产。伊朗根据法庭命令在阿曼海域扣押了一艘油轮，该船装载了14.5万吨在伊拉克巴士拉装载的石油，增加了中东局势进一步升级的可能性。胡塞武装对红海的商业航线发动了规模最大的袭击之一，该艘船被劫持后，人们担心航运中断可能会蔓延到其他地方。伊朗扣押油轮，地缘风险再度上行。
　　需求端，外盘汽油、取暖油、柴油裂解盘整，截至1月5日当周，美国炼油厂产能利用率环比下降0.6个百分点至92.9%。EIA在其最新1月STEO中，将2024年全球原油需求增速由134万桶/天上调至139万桶/天，将2024年全球原油需求预期上调12万桶/天至10246万桶/天。
　　库存端，美国商业原油小幅累库，战略石油储备处增加，汽油和馏分油延续大幅累库。
　　宏观面，12月，美国季调后非农就业人口21.6万人，预期17万人，前值19.9万人；失业率3.7%，预期3.8%，前值3.7%；就业参与率62.5%，预期62.8%，前值62.8%；平均每周工时34.3，预期34.4，前值34.4；平均每小时工资年率4.1%，预期3.9%，前值4.0%；平均每小时工资月率0.4%，预期0.3%，前值0.4%。美国劳工统计局将10月非农就业总人数从15万修正至10.5万，下修4.5万人；将11月非农就业总人数从19.9万修正至17.3万，下修2.6万人；修正后，10月和11月的就业人数比之前公布的数据减少了7.1万人。
　　虽然12月非农就业超出预期，失业率低于预期，但同时下修了10月和11月的非农就业人数，美联储降息预期推迟。12月，美国未季调CPI年率3.4%，预期3.2%，前值3.1%，为2023年9月以来新高；季调后CPI月率0.3%，预期0.2%，前值0.1%；未季调核心CPI年率3.9%，预期3.8%，前值4.0%，为2021年5月以来新低；核心CPI月率0.3%，预期0.3%，前值0.3%。能源价格上涨，电力和汽油价格均上涨，未季调的汽油价格虽然下降了，但调整后汽油价格上涨，住房、电力和机动车保险的支出有所增加，美国娱乐、新车、教育、机票价格以及住房价格均有所上涨。通胀有所回升，3月份降息的可能性降低，5月份降息的确定性也会降低。美国CPI数据同样也打压了今年的降息预期。
　　整体看来，多空交织，原油价格仍以宽幅振荡思路对待。内盘原油套利方面，SC2402-2403、SC2403-2404、SC2404-2405，正套机会观望为主。