市场动态
　　2024年1月2日，央行网站公告显示，2023年12月国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元，这是2023年2月以来央行首次净新增PSL。对债券市场而言，PSL作为基础货币投放渠道，有利于增加市场流动性供给、维稳资金面，12月投放的PSL对助力资金面平稳跨过年末时点起到了积极作用，对债券市场形成一定利好；但同时PSL投放对稳增长的拉动作用可能一定程度上影响债市做多情绪。截至上周五10年期国债收益率已下探至2.5%左右的低位，虽然PSL投放对市场存在多空两方面的影响，但在目前基本面对债市仍有支撑、降息预期升温背景下其对债市的影响相对有限，春节前债市增量信息较少，预计短期内债券收益率仍将保持窄幅震荡走势，后续仍需重点关注本月MLF续作时点降息可能性。
　　2024年1月3日，北交所首单信用债发行落地。北京国资此次以较低的成本成功发行北交所首单企业债，或形成一定示范效应，有助于带动提升北交所债券发行业务活跃度。根据此前《意见》的内容及监管表态，北交所以打造服务创新型中小企业主阵地为总目标，但本次发债主体仍为外部评级为AAA的大型企业，此前与北京国资同批在北交所获批发债的企业均为承担大型地方基础设施建设的央企或国企。可以看到短期内北交所信用债发行人或将以中高资质企业为主，后续随着北交所业务流程的进一步完善，或逐步引入中小型企业发行债券，以扩大中小企业资金来源渠道，助力优化债券市场参与者结构。
　　宏观数据
　　2023年12月，官方制造业PMI为49.0%，已连续4个月低于荣枯线，较11月下降0.4个百分点，连续3个月呈下降态势。
　　货币市场
　　上周央行净回笼资金21850亿元。年初资金面较为充裕，央行投放暂缓，资金价格普遍下行。截至上周五，7天、14天和21天期限回购利率较前一期均有所下行，幅度在24bp-73bp，其中DR007较前一周上行24bp至1.78%，高于同期政策利率。
　　一级市场
　　上周，信用债发行规模为1379.01亿元，较上一期降低524.78亿元。上周债券取消发行规模为7亿元，较上月减少4.53亿元。除超短期融资券、中期票据和PPN发行规模有所增加，其他各券种债券发行规模均有所减少。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计801.12亿元，较前一周增加203.2亿元；产业债中综合、建筑、轻工制造等行业发行规模处于靠前水平。发行成本方面，债券平均发行利率普遍下行。
　　二级市场
　　上周，债券二级市场现券交易情绪小幅升温，债券收益率走势先上后下，截至上周五，各类债券收益率涨跌互现，但整体变化幅度不大。其中国债收益率普遍下行，国开债收益率普遍上行，整体变动幅度不超过5bp；信用债收益率多数下行，变化幅度多数在3bp以内。信用利差走势分化，短端多数收窄而长端多数扩张。评级利差多数收窄，幅度在1-4bp。