分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】资产配置或是波动市场中的有效解药——《光大投资时钟》第八篇
　　我们从六个宏观经济维度出发，构建均值方差模型、最大收益率模型、BL模型、风险平价模型、基于宏观因子的风险平价模型，2023年12月，这五种资产配置模型均收获正收益，回撤与波动控制良好。更进一步的，我们对宏观环境相似度提出更高的要求，构建触发式大类资产配置策略，触发式风险平价模型在一个可接受的风险水平下，获得了非常可观的收益回报，并且这种收益风险特征相对稳定。
　　行业研究
　　【汽车】2023年乘用车批发和出口创新高，强供给有望维持年初景气——汽车和汽车零部件行业2023年12月乘联会数据跟踪报告(买入)
　　12月车企促销力度增强+冲量交付、多地跟进购车补贴政策等因素驱动下，市场保持明显的翘尾效应。受益于出口强势增长+新能源稳健提升，全年乘用车批发销量创新高。近期多款重磅车型陆续上市或亮相，车型周期提振预计对2024年年初销量起到较好的支撑作用。投资建议角度，维持2024E汽车板块或呈现震荡+主题性行情的判断，看好智能化/特斯拉FSD+Dojo、机器人主题。
　　【基础化工】人形机器人政策与产业齐发力，PEEK轻量化潜在空间广阔——PEEK（聚醚醚酮）系列报告之四(增持)
　　我国人形机器人量产在即，PEEK作为一种性能极佳的轻量化材料，具备较大的潜在应用空间，我们看好PEEK材料的发展及其应用领域的扩展。目前中研股份的PEEK材料已明确有应用到机器人相关部件，公司下游客户的机器人相关项目正在推进，公司还将继续在机器人领域积极与国内外标杆企业展开合作，我们建议关注国内PEEK行业龙头中研股份。随着对PEEK材料需求的提升，其上游核心原料氟酮的需求量也将同步增长，建议关注新瀚新材和中欣氟材。风险分析：产品研发风险，下游需求不及预期风险，客户验证风险。
　　【有色】高度关注高股息低估值股票——煤炭钢铁有色行业动态报告(增持)
　　报告构建了“高股息低估值组合”。投资建议（维持煤炭/钢铁/有色“增持”评级）：未来金属煤炭行业供给增长受限，上市公司资本开支进入稳定期，有望继续保持或增加分红比例。构建山西焦煤、潞安环能、华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份、西部矿业、洛阳钼业为“高股息低估值组合”，建议关注。风险分析：经济复苏力度不及预期风险；地产新开工、竣工超预期下行风险。
　　公司研究
　　【电子】分销+自研模拟IC双轮驱动，业绩边际回暖——雅创电子（301099.SZ）跟踪报告之二(买入)
　　考虑到公司23年前三季度业绩情况以及汽车市场景气度不及预期，我们下调公司23/24年归母净利润预测至0.94亿（-63%）/1.93亿元（-46%），并新增25年净利润预测为2.63亿元，目前市值对应PE为39x/19x/14x。虽然23年汽车市场需求低于预期，但我们认为公司模拟IC设计在国产化率快速提升背景下有长期增长动能，维持“买入”评级。