分析师点评市场数据
　　总量研究
　　【宏观】美国房地产市场有望回暖，哪些产品出口受益？——解构美国系列第四篇
　　随着美联储决策框架转向，年内降息空间打开，房贷利率进入回落通道，美国房地产市场供需两端将持续恢复，其中新屋供给将在今年上半年逐步见顶，下半年成屋供给或逐步放量，带动房价温和下降，住房销售相应反弹，美国房地产市场有望开启新一轮上行周期。随着美国房地产周期切换，美国经济软着陆概率增强，叠加美国补库周期开启在即，有望推动我国家具和家电等地产链相关产品对美出口回暖。
　　【策略】美债收益率回落的蝴蝶效应——策论海外系列报告之七
　　美债收益率回落或将提振成长以及高估值风格。未来美债收益率有望持续回落的背景下，一级行业建议关注食品饮料、计算机、医药生物、家用电器等行业，二级行业建议关注白酒、电子化学品、元件、航天装备、计算机设备、光伏设备、化学制药、白色家电等行业。个股层面，建议关注以高研发费用占比、高营收增速、高波动性为代表的成长性的公司以及高贝塔公司。
　　【金工】玻璃制造盈利环比下降，能繁母猪加速去化——金融工程行业景气月报20240101 
　　根据23年12月可观测行业数据，我们观测到浮法玻璃毛利、光伏玻璃价格出现环比走弱信号，将玻璃制造行业调至中性；能繁母猪继续去化，维持24Q2肉价明显上涨预测，判断猪周期即将启动；预测12月普钢利润延续同比正增长，维持景气信号；预测12月燃料型炼化行业利润同比微正增长，美国新钻井数据延续同比下滑；维持煤炭、水泥、建筑工程、燃料型炼化、油服中性观点
　　【债券】发行量环比减少，信用利差涨跌互现——信用债月度观察（2023.12）
　　截至2023年12月末，我国存量信用债余额为27.14万亿元。2023年12月1日至12月31日，信用债共发行8213.91亿元，月环比下降17.14%，其中，城投债发行量达3929.34亿元，产业债发行量达4284.57亿元。2023年12月，AAA级和AA+级城投主体和产业主体的信用利差较上月有所走阔，AA级城投主体和产业主体的信用利差较上月有所收窄。
　　行业研究
　　【煤炭】2024年Q1焦煤长协价格上调，持续看好焦煤板块配置价值——煤炭板块动态点评系列之八(增持) 
　　2024年焦煤供给受限，需求可能仍增长，进口炼焦煤成本将有所上升，焦煤供需格局持续向好，且一季度长协已提价，建议重视焦煤板块的配置价值，推荐山西地区以焦煤长协销售占比高的焦煤龙头山西焦煤，建议关注市值弹性最大的焦煤企业平煤股份，同时也建议关注港股的Mongol Mining等。
　　公司研究
　　【石化】与沙特阿美签署备忘录，拟675亿元投资金塘新材料项目——荣盛石化（002493.SZ）公告点评(买入)
　　公司新材料项目持续推进，未来成长动力充足，我们维持公司2023-2025年盈利预测，预测2023-2025年归母净利润分别为18.50/64.82/91.33亿元，对应EPS分别为0.18元/0.64元/0.90元/股，维持对公司的“买入”评级。风险提示：新增产能投放进度不及预期，全球经济复苏不及预期，国际原油价格波动，环保政策风险。
　　【食品饮料】高质量收官，改革红利有望继续释放——燕京啤酒（000729.SZ）2023年业绩预告点评(增持)
　　燕京啤酒2023年预计实现归母净利润5.75亿元~6.85亿元，同比增长63%~94%；预计实现扣非归母净利润4.1亿元~5.2亿元，同比增长51%~91%。高质量收官之年，破旧局、迎新机。推动产品高端升级，精酿啤酒布局加快。我们上调公司2023-2025年归母净利润预测分别至6.30/8.52/11.19亿元（分别上调10%/7%/6%），对应PE分别为39x/29x/22x，维持“增持”评级。