总量研究
　　【宏观】制造业PMI何时企稳？ ——2023年12月PMI点评兼光大宏观周报（2023-12-31）
　　12月制造业PMI中多项细分指数同步下行，包括国内外需求同步走弱、生产边际放缓、库存指数继续下行，但也应当注意到，12月为部分制造业行业传统淡季，该月PMI回落幅度符合季节性规律，而各项稳增长政策效果正在逐渐显露的过程中，结合1月制造业PMI历史上平均环比回升明显，制造业PMI或已处于底部区间。
　　【策略】从“防御”转向“顺周期”——2024年1月行业比较月报
　　1月市场风格或偏向“价值”，一级行业中，1月重点关注食品饮料、建筑材料、汽车、石油石化、交通运输及家用电器。食品饮料关注白酒，建筑材料关注装配式建筑，汽车关注汽车智能化、出口，石油石化关注“三桶油”及油服，交通运输关注铁路公路，家用电器关注白电。
　　【策略】冬尽春来——2024年1月策略观点
　　当前市场对于2024年1月的政策与金融数据还没有形成一致预期，这或许带来了实际政策与金融数据超预期的可能，并且有望成为市场企稳的重要催化因素。此外，美债收益率下行或将提供一定的弹性。预计市场风格逐渐偏顺周期板块，食品饮料、建筑材料、汽车、石油石化、交通运输及家用电器行业最值得关注。
　　【策略】曙光乍现——2024年1月A股及港股月度金股组合
　　2024年1月A股金股组合：中国联通、中国移动、天坛生物、鸿路钢构、新五丰、立华股份、利安隆、中国石油、奥来德、紫金矿业。2024年1月港股金股组合：快手科技、联想集团、高伟电子、颐海国际、中国移动。
　　【债券】转债估值有所下行，结构性行情仍将延续——可转债周报（2023年12月25日至12月29日）
　　当前，A股市场及转债市场的交易情绪有所回暖，反弹行情或将延续。在行业选择上，可关注以下方向：1）消费电子：关注智能手机、穿戴设备等相关领域的销量复苏带来的周期性机会，重点可关注华为产业链相关的消费电子转债标的。2）关注先进封装、半导体设备及材料相关的转债标的。3）关注数字人民币、数据要素相关的转债标的。4）基本面修复较好的纺织制造、电解铝行业相关的转债标的。