分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】企业盈利为何加快修复？——2023年11月工业企业盈利数据点评
　　2023年11月，工业企业利润当月同比大幅增长29.5%，增速较此前明显加快，主因在于企业收入加快增长，成本压力继续缓释，推动企业利润率显著提升。分行业来看，装备制造业利润当月同比由负转正，原材料制造业、消费品制造业利润也延续修复态势。向前看，在低基数、内需回升、外需企稳等多重积极因素支撑下，工业企业利润有望继续修复。
　　【债券】“被动去库存”迹象已现——2023年11月工业企业利润数据点评兼债市观点
　　11月工业企业利润当月增速创年内新高，后续有望延续改善态势。工业企业库存同比增速连续回落，已现“被动去库存”迹象。6月以来工业企业负债率变动不大。我们认为，中央经济工作会议已经确定了明年经济工作的主基调，明年经济更可能出现加快恢复态势，而资金利率难有持续向下动力，我们认为短期内10Y国债收益率将在[2.50%,2.75%]之间波动。