钢材：钢材供需符合季节性，边际变化有限。元旦假日期间螺纹垒库速度略慢于预期；热卷维持去库，需求韧性较好。供应端伴随螺纹生产亏损较为严重，产量边际显著下滑；热卷产量亦受前期低利润影响边际下降。短期供需季节性双双走弱，矛盾有限，情况与上周类似。消息面央行去年12月重启PSL点燃市场情绪，但持续时效有限。叠加美联储整体语调略偏鹰，联邦货币基金市场数据显示市场对美联储降息预期有所减弱，周内市场情绪呈前高后低走势。钢材05合约贴水周度走扩，高估值修复但幅度有限。展望下周，钢厂原料补库力度有限但仍有空间，整体微观供需仍有韧性。宏观方面中国社融、美国CPI等重磅数据将公布。预计下周市场宽幅震荡。
　　铁矿：铁水产量环比大幅下降，钢厂整体利润随着焦炭第一轮提降完成边际略有改善，炉料需求进一步大幅下行空间有限。供应端扰动有限，矿山发货符合季节性。预计后续铁矿仍将垒库，垒库速度边际维持。铁矿供需维持同比略偏强。消息面央行去年12月重启PSL点燃市场情绪，但持续时效有限。叠加美联储整体语调略偏鹰，联邦货币基金市场数据显示市场对美联储降息预期有所减弱，周内市场情绪呈前高后低走势。展望下周，钢厂原料补库力度有限但仍有空间，整体微观供需仍有韧性。宏观方面中国社融、美国CPI等重磅数据将公布。预计下周市场宽幅震荡。
　　本周交易策略：
　　单边：建议观望为主，激进者尝试短多螺纹2405合约逻辑：微观供需有韧性，宏观情绪有改善空间
　　套利：建议观望为主逻辑：目前价差水平有利于钢贸商冬储，钢厂原料补库有小量空间；宏观情绪有改善空间
　　风险点：1，微观需求2，监管政策