主要逻辑
　　成本端：北方环保限产因素解除，硅石需求恢复，考虑硅厂多备有原料库存，目前硅石暂未见明显缺口；枯水期川滇地区电价上移，抬升硅企生产成本，此外，新疆地区电价调整，平均增加约0.01元/千瓦时，新疆伊犁部分地区叠加其他原因，计划电价平均上调0.1元/千瓦时，生产成本抬升约1,300元/吨，成本端支撑增强。
　　供给端：西南产区已步入高成本的枯水期，近期仍有停炉计划，开工持续走低；北方环保限产因素逐步解除，但硅企尚未恢复生产，工业硅供给整体整体有所收缩。
　　需求端：1月地面、分布式采购需求均处于年内低位，组件端竞争较大，电池片P/N分化较为明显，P型电池片逐步退出市场，对应N型硅片需求较为强劲，硅片端累库风险较高，P型料供给过剩价格走弱，N型料价格则较为坚挺，价差逐渐拉大，多晶硅库存处于正常水平，企业暂无减产计划，部分新产能处于爬坡阶段，对工业硅需求较为稳健；有机硅厂家有检修计划，价格稳中向好；硅铝合金及出口需求持续疲软，对工业硅支撑有限。
　　风险因素：宏观风险，硅厂减产。